Qué dijo la dirección de Lenovo Group Limited en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord a pesar de la volatilidad arancelaria

Lenovo abrió su año fiscal 2025-2026 con los mejores resultados de primer trimestre en la historia de la compañía. Los ingresos del grupo alcanzaron 18.800 millones de dólares, un 22% más que el año anterior, superando el récord que la propia empresa había establecido durante la pandemia. El beneficio neto —medido bajo el criterio no-HKFRS que la dirección pidió usar como referencia— creció también un 22% hasta 389 millones de dólares. Todos los segmentos registraron crecimiento de doble dígito: el negocio de PC avanzó un 19% en ingresos, el de infraestructura (ISG) un 36% y el de soluciones y servicios (SSG) un 20%. La compañía elevó su cuota global de mercado en PC al 24,6%, un máximo histórico según sus propios datos.

El segmento de infraestructura fue el de mayor expansión pero también el que generó más tensión en rentabilidad: ISG registró una pérdida operativa de 86 millones de dólares, que la dirección atribuyó a inversiones deliberadas en capacidad de inteligencia artificial, contratación de personal de ventas y transformación del modelo de distribución para empresas medianas y pequeñas. El margen bruto consolidado del grupo descendió de forma visible en términos secuenciales; el CFO Winston Cheng explicó que, si se excluye el negocio de proveedores de servicios en la nube —donde los contratos de servidores de IA son grandes pero con márgenes ajustados—, el margen bruto habría superado el 17%.

Lo que viene: IA, Arabia Saudí y el ciclo de PC

La compañía espera que la transición de Windows 10 a Windows 11 sostenga la demanda comercial de PC durante al menos dos trimestres adicionales. Luca Rossi, presidente del grupo de dispositivos, indicó que Lenovo prevé que los envíos globales de PC continúen creciendo a un ritmo de un dígito medio o alto durante el resto del año fiscal. En inteligencia artificial, la compañía apuesta por su visión denominada «Un AI, múltiples dispositivos», con la que busca integrar teléfono, PC, tableta e infraestructura en la nube bajo un mismo agente personal. El agente Tianxi, lanzado en China en mayo, registra una tasa de usuarios activos semanales del 40% desde su puesta en marcha, según datos de la propia empresa.

En mercados con relevancia directa para lectores hispanos, la dirección destacó el avance en Arabia Saudí como palanca estratégica en Oriente Medio: Lenovo es el único fabricante que produce localmente en ese país dentro de la alianza con Alat, orientada a los objetivos de la Visión 2030. El CEO Yuanqing Yang mencionó explícitamente a Brasil e India como ejemplos de mercados con aranceles elevados que Lenovo ya gestiona con éxito mediante su modelo de fabricación distribuida. En smartphones, el crecimiento en mercados como India (+43% en ingresos), Japón (+40%) o Arabia Saudí (+33%) fue citado para argumentar que la expansión no depende exclusivamente de mercados expuestos a los aranceles estadounidenses.

Turno de preguntas: márgenes, aranceles y China

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos: el impacto de los aranceles en la cadena de suministro, la caída del margen bruto y la sostenibilidad del crecimiento en PC y smartphones. Sobre los aranceles, Yang fue directo al señalar que fabricar fuera de China encarece cada PC al menos 15 dólares, y que la compañía seguirá usando China como base manufacturera global, complementada por más de 30 fábricas en más de 10 países para preservar flexibilidad. La dirección no precisó qué porcentaje de la producción se ha desplazado fuera de China, a pesar de que la pregunta fue formulada en esos términos. Sobre el crecimiento en servidores de IA, Ashley Gorakhpurwalla confirmó que los ingresos se duplicaron interanualmente pero declinó ofrecer márgenes específicos de ese negocio. El lanzamiento de servidores de entrenamiento de próxima generación basados en grandes modelos de lenguaje —incluidos sistemas con chips NVIDIA GB300— está previsto para el segundo semestre del calendario 2025.