Qué dijo la dirección de Lindsay Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de contracción con márgenes sostenidos

Lindsey Corporation cerró su primer trimestre fiscal de 2026 con ingresos totales de 155,8 millones de dólares, una caída del 6% respecto al mismo período del año anterior. La reducción se concentró en el segmento de irrigación, donde la incertidumbre comercial, los bajos precios de las materias primas y los elevados costos de insumos siguen frenando las decisiones de inversión de los agricultores en Norteamérica. A pesar de la menor facturación, el margen operativo se mantuvo en el 12,6%, prácticamente idéntico al del año previo, lo que la dirección atribuyó a la gestión de precios y al control de costos. El beneficio neto por acción diluida fue de 1,54 dólares, frente a 1,57 dólares un año atrás.

El segmento de infraestructuras fue el único que creció, con ingresos un 17% superiores a los del primer trimestre de 2025, impulsado por mayores ventas de productos de seguridad vial. El margen operativo de ese segmento fue del 20,1%, ligeramente por debajo del 21,5% anterior debido a mayores gastos operativos.

Lo más relevante para mercados hispanos: Brasil y el proyecto MENA

En Brasil, las ventas de equipos de irrigación fueron inferiores a lo previsto. La dirección señaló que las tasas de interés elevadas y las restricciones al crédito agrícola siguen limitando la inversión en el país, aunque describió el mercado como una oportunidad de crecimiento atractiva a largo plazo. En términos de divisas, el segmento internacional registró un efecto favorable de traducción cambiaria de aproximadamente 1,5 millones de dólares respecto al año anterior.

Tras el cierre del trimestre, la compañía anunció un acuerdo de suministro en la región de Oriente Medio y Norte de África (MENA) valorado en unos 80 millones de dólares en total, de los cuales la compañía espera reconocer aproximadamente 70 millones de dólares de ingresos en el ejercicio fiscal 2026. El contrato incluye sistemas de irrigación Zimmatic y la tecnología de gestión remota FieldNET. La dirección confirmó que se trata de un cliente recurrente en la misma zona geográfica que el proyecto de 100 millones anunciado en junio de 2024.

Lo que espera la dirección

Para Norteamérica, la compañía espera que las condiciones blandas del mercado de irrigación persistan en el corto plazo. El paquete de ayuda agrícola de 12.000 millones de dólares anunciado por el gobierno de Estados Unidos —con pagos de alrededor de 44 dólares por acre para maíz y 31 dólares por acre para soja— no se prevé que genere un incremento significativo de la demanda a corto plazo. Para el conjunto del año, la dirección anticipa un desempeño plano o ligeramente negativo en irrigación norteamericana. En infraestructuras, la compañía advirtió que el segundo trimestre enfrentará una comparación difícil, ya que en el mismo período del año pasado se entregó un proyecto de Road Zipper por 20 millones de dólares que no tendrá equivalente este ejercicio.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas indagaron sobre si el mercado norteamericano de irrigación ha tocado fondo. La dirección respondió que la situación actual puede describirse como "rebotando en el fondo del ciclo", sin señales claras de mejora ni de deterioro adicional. También se preguntó si el proyecto MENA involucra al mismo cliente que el contrato anterior, a lo que la dirección confirmó que sí, aunque añadió que también hay nuevos clientes en la región. Sobre los márgenes del proyecto, la dirección reconoció que son ligeramente inferiores al promedio del segmento de irrigación, algo que calificó como habitual en contratos de esta magnitud. En cuanto al Road Zipper, los analistas quisieron saber si la pausa refleja un agotamiento del mercado potencial; la dirección rechazó esa lectura y reiteró que es un negocio por naturaleza irregular, con mayor visibilidad de proyectos para los ejercicios fiscales 2027 y 2028. La pregunta sobre el impacto de la aceleración de la depreciación fiscal contemplada en la legislación conocida como "The Big Beautiful Bill" recibió una respuesta escueta: no tuvo un efecto significativo porque los factores macroeconómicos negativos lo eclipsaron.