Qué dijo la dirección de Eli Lilly and Company en la llamada del Q2 2026

Crecimiento del 48% y guía elevada en hasta $87.000 millones

Eli Lilly cerró el segundo trimestre de 2026 con un crecimiento de ingresos del 48% respecto al mismo período de 2025, impulsado por Zepbound y Mounjaro, que juntos generaron $14.900 millones en el trimestre. El margen bruto alcanzó el 86,3%, mejorando 1,3 puntos porcentuales frente al año anterior gracias a una mezcla de productos más favorable y menores costos de producción. El margen de rentabilidad no-GAAP llegó al 54,8%, una mejora de 9 puntos porcentuales. La compañía elevó su guía de ingresos para todo 2026 a un rango de entre $85.000 millones y $87.000 millones, y espera beneficios por acción no-GAAP de entre $35,50 y $36,50. El precio en Estados Unidos cayó un 3% en términos reportados, aunque excluyendo ajustes retroactivos en estimaciones de descuentos y rebajas, el descenso fue del 9%.

Foundayo, retatrutide y una pipeline en expansión

La dirección destacó el avance del lanzamiento de Foundayo —el GLP-1 oral— en Estados Unidos, con el número de prescriptores creciendo de 8.000 a 36.000 desde el trimestre anterior. La compañía señaló una inflexión en la última semana de julio, con volúmenes casi duplicándose en un mes y cerca de 1 de cada 4 nuevos pacientes iniciando tratamiento con Foundayo. En el plano internacional, Lilly recibió aprobación para Foundayo en los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita para obesidad, y en México para obesidad y diabetes tipo 2. La compañía espera lanzamientos en todos los mercados principales en 2027, con más de 40 países bajo revisión regulatoria. En cuanto a retatrutide, los tres ensayos de fase 3 del programa TRIUMPH mostraron pérdida de peso que la dirección describió como próxima a los niveles de cirugía bariátrica en las dosis más altas. La compañía planea presentar la solicitud de aprobación en Estados Unidos en el primer trimestre de 2027 bajo la vía BLA, aunque este estatus es objeto de litigio activo con la FDA. Lilly también anunció varias adquisiciones en enfermedades infecciosas y psiquiatría, incluyendo AtaiBeckley para depresión resistente al tratamiento y tres compañías de vacunas.

Preguntas de los analistas: precios, competencia genérica y calendario de guía

Los analistas presionaron en varios frentes. Sobre el precio neto de Zepbound —señalado en torno a $580 por prescripción, notablemente superior al de Wegovy—, el director financiero Lucas Montarce atribuyó parte de la diferencia al tamaño de los envases y a las excepciones médicas derivadas de la salida temporal de CVS del formulario, y reconoció que los precios bajarán conforme CVS amplíe el acceso en el cuarto trimestre, aunque indicó que el impacto está incorporado en la guía y será compensado con volumen. Otro punto de tensión fue la aparente desaceleración implícita en la guía para la segunda mitad del año: Montarce explicó que en 2025 el segundo semestre se benefició de un volumen extraordinario por los lanzamientos simultáneos de Mounjaro en múltiples países, un efecto que no se repetirá, y recordó además la estacionalidad habitual en Europa en el tercer trimestre. Respecto a la competencia de semaglutida genérica en mercados como India y Brasil, el presidente de Lilly Internacional, Patrik Jonsson, indicó que las prescripciones de Mounjaro han seguido creciendo en ambos mercados tras los lanzamientos genéricos, y que los competidores están enfrentando restricciones significativas de suministro. En México, Jonsson citó el país como uno de los motores clave de crecimiento en el segmento de resto del mundo, con un incremento del 136% en ingresos internacionales en moneda constante.