Qué dijo la dirección de Eli Lilly and Company en la llamada del Q1 2026

Arranque sólido y guía revisada al alza

Eli Lilly reportó un crecimiento de ingresos del 56% en el primer trimestre de 2026 frente al mismo período del año anterior, impulsado principalmente por Zepbound y Mounjaro, cuyas ventas combinadas alcanzaron los 12.800 millones de dólares. La compañía elevó su previsión de ingresos para el año completo en 2.000 millones de dólares en cada extremo del rango, situándola ahora entre 82.000 y 85.000 millones, lo que implica un crecimiento del 28% respecto a 2025. El margen de rentabilidad no GAAP se ubicó en el 50%, aproximadamente 7 puntos porcentuales por encima del primer trimestre de 2025. El precio neto en Estados Unidos cayó un 10% de manera subyacente, excluyendo un ajuste puntual de estimaciones sobre reembolsos y descuentos en Zepbound y Mounjaro.

Foundayo: el lanzamiento del GLP-1 oral

El hito más destacado del trimestre fue la aprobación de la FDA, a comienzos de abril, de orforglipron —comercializado como Foundayo— para el manejo del peso corporal. Es la primera vez que un fármaco incretin se lanza con la obesidad como indicación principal. La compañía informó que ya cuenta con más de 20.000 pacientes tratados, de los cuales el 80% son nuevos en esta clase terapéutica. La dirección destacó que el 45% del volumen de Foundayo en sus primeras semanas proviene del canal directo al consumidor a través de LillyDirect. La accesibilidad comercial está confirmada en dos de los tres grandes gestores de beneficios farmacéuticos para mediados de mayo, y el acceso a Medicare a través del programa Bridge comenzará no más tarde del 1 de julio de 2026. La campaña televisiva de publicidad directa al consumidor está prevista para el tercer trimestre. Regulaciones sobre Foundayo están en curso en más de 40 países para obesidad y diabetes tipo 2, y la compañía espera presentar la solicitud para diabetes tipo 2 en Estados Unidos antes de que concluya el segundo trimestre.

Avances de pipeline y mercados internacionales

En investigación y desarrollo, la compañía compartió resultados positivos de cinco ensayos de fase III durante el trimestre. Entre los más relevantes: el estudio ACHIEVE-4 demostró que Foundayo reduce el riesgo cardiovascular en un 16% frente a insulina glargina, y un análisis exploratorio mostró una reducción del 57% en la mortalidad por todas las causas. Retatrutide, el triple agonista GIP/GLP-1/glucagón, mostró reducciones de peso de entre 11 y 16,6 kilogramos en pacientes con diabetes tipo 2 en el estudio TRANSCEND-T2D-1. Lilly anunció además la adquisición de cuatro compañías: Orna Therapeutics, Centessa Pharmaceuticals, Kelonia Therapeutics y Ajax Therapeutics, ampliando sus capacidades en oncología, neurología e inmunología.

En mercados de relevancia para lectores hispanos, Mounjaro registró ganancias aceleradas de cuota de mercado en Brasil, donde la compañía estima tener alrededor del 60% del mercado desde su lanzamiento en la segunda mitad de 2025. En China, la inclusión de Mounjaro en la lista nacional de reimbursement para diabetes tipo 2 impulsó un crecimiento acelerado de volumen que compensó ampliamente la reducción de precio negociada. El negocio internacional en su conjunto creció un 37% en Europa y un 42% en Japón en moneda constante, y el resto del mundo más que duplicó sus ingresos en moneda constante, con América Latina y Asia como principales motores.

Turno de preguntas: precio, cobertura y lanzamiento

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la dinámica de precios: la dirección argumentó que este mercado se comporta de manera diferente al farmacéutico tradicional, con una expansión de volumen casi no lineal ante reducciones de precio, apoyándose en los ejemplos de China y los viales de Zepbound en Estados Unidos. El segundo eje fue la cobertura por parte de empleadores y Medicare: la dirección reconoció que el Programa Bridge se extendió porque los planes de Parte D no alcanzaron el nivel de adhesión esperado para 2027, y señaló que la normalización de la cobertura de obesidad dentro de Medicare será el precedente clave para el período 2028 en adelante. El tercer foco fue el ritmo del lanzamiento de Foundayo: la dirección evitó cuantificar el aporte específico de Foundayo a la guía revisada, limitándose a indicar que el producto evoluciona conforme a sus expectativas internas y que el gran catalizador de crecimiento estará en el acceso a Medicare y la campaña televisiva del tercer trimestre.