Qué dijo la dirección de Lumentum Holdings Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre récord impulsado por láseres y transceptores

Lumentum cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 808 millones de dólares, un crecimiento del 90% interanual que la compañía calificó como un nuevo máximo histórico. El margen operativo no-GAAP se expandió más de 2.100 puntos básicos en el mismo período, hasta el 32,2%, gracias a una mezcla de productos más rentable y a una mayor absorción de los costes fijos de fabricación. Los ingresos por componentes —láser de bombeo, ensamblajes láser de línea estrecha y chips EML— crecieron un 77% interanual hasta 533 millones de dólares, mientras que los sistemas —principalmente transceptores en la nube— subieron un 121% hasta 275 millones de dólares. El director financiero Wajid Ali destacó que la inversión directa de NVIDIA elevó la caja y las inversiones a corto plazo hasta 3.170 millones de dólares durante el trimestre.

Lo que viene: hacia los 985 millones de dólares en el cuarto trimestre

La compañía espera ingresos de entre 960 y 1.010 millones de dólares en el cuarto trimestre fiscal, con un punto medio de 985 millones que representaría otro récord consecutivo. Lumentum anticipa que más de la mitad del crecimiento secuencial provendrá del negocio de componentes, y el resto de transceptores de alta velocidad y de conmutadores ópticos (OCS). La dirección reiteró su objetivo de alcanzar 2.000 millones de dólares de ingresos trimestrales, horizonte que consideró plenamente vigente. El margen operativo no-GAAP proyectado para el cuarto trimestre se sitúa entre el 35% y el 36%. Lumentum indicó también que la nueva fábrica de fosfuro de indio adquirida en Greensboro, Carolina del Norte —su quinta instalación de este tipo— no comenzará a contribuir de forma significativa hasta 2028, y que la capacidad que aportará no estaba incluida en las proyecciones presentadas en la conferencia OFC. La fabricación de transceptores se apoya en la planta de Tailandia, que la compañía describió como un factor clave en la expansión de ese segmento.

Turno de preguntas: oferta muy por debajo de la demanda y OCS bajo vigilancia

Los analistas centraron sus preguntas en el desequilibrio persistente entre oferta y demanda. Hurlston confirmó que el déficit en chips EML supera el 30% —mayor que el 25%-30% señalado en la llamada anterior— y que en láseres de bombeo la brecha es aún más pronunciada y llegó de forma algo inesperada. La dirección admitió que está teniendo que elegir a qué clientes asignar el producto disponible. En OCS, Hurlston reconoció que la cadena de suministro es el cuello de botella más vigilado de la empresa en este momento, aunque afirmó tener bajo control el objetivo de 400 millones de dólares de envíos en el segundo semestre del año. Sobre la competencia china en OCS presentada en OFC, la dirección respondió que confía en mantener su ventaja al menos durante el próximo año. Los analistas también preguntaron por los riesgos de sobreoferta en láseres; Hurlston señaló que la disposición de los clientes a firmar acuerdos de largo plazo sugiere que ese riesgo sigue siendo bajo.