Qué dijo la dirección de Lumentum Holdings Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre récord impulsado por la demanda de inteligencia artificial

Lumentum cerró su primer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 533,8 millones de dólares, la cifra trimestral más alta en los diez años de historia de la compañía, con un crecimiento superior al 58% interanual. El margen operativo no GAAP se expandió 1.570 puntos básicos respecto al mismo período del año anterior, hasta el 18,7%. La dirección estima que más del 60% de los ingresos totales ya provienen de infraestructura de nube e inteligencia artificial, tanto de clientes hiperespecializados directamente como de fabricantes de equipos de red que integran componentes de Lumentum en sus soluciones. Los ingresos por componentes —chips láser, ensamblajes y subsistemas de línea— alcanzaron 379,2 millones de dólares, un 64% más que un año antes, mientras que los ingresos por sistemas sumaron 154,6 millones, un 47% por encima del mismo trimestre del ejercicio previo.

Entre los hitos operativos del período, la compañía logró un nuevo récord de envíos de láseres EML, inició entregas de láseres de onda continua (CW) para fabricantes de transceivers de 800G y registró el séptimo trimestre consecutivo de crecimiento en envíos de láseres de línea estrecha para interconexión de centros de datos. La instalación de obleas de fosfuro de indio se encuentra totalmente asignada; sin embargo, la dirección indicó haber logrado avances superiores a los previstos en rendimiento y productividad, con perspectivas de añadir aproximadamente un 40% más de capacidad en unidades durante los próximos trimestres.

Perspectivas: se anticipa superar los 650 millones en el segundo trimestre

La compañía espera ingresos de entre 630 y 670 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal 2026, con un punto medio de aproximadamente 650 millones, lo que representaría un nuevo récord histórico trimestral. Esta cifra supera el umbral de 600 millones que la dirección había señalado en la llamada anterior como objetivo para el trimestre de junio de 2026, con dos trimestres de adelanto. La empresa anticipa un margen operativo no GAAP de entre el 20% y el 22%, y un beneficio por acción no GAAP de entre 1,30 y 1,50 dólares. La mitad del crecimiento secuencial previsto se atribuye a componentes y la otra mitad a sistemas, principalmente la aceleración de los transceivers ópticos de alta velocidad y las primeras fases del arranque de los conmutadores de circuito óptico (OCS). Respecto al OCS, la dirección afirmó tener creciente confianza en alcanzar los 100 millones de dólares por trimestre en el cuarto trimestre del año calendario 2026, citando una cualificación de hardware ya avanzada y trabajo en curso sobre el software con al menos tres clientes.

Turno de preguntas: capacidad, precios y riesgos de ejecución

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, el desequilibrio entre oferta y demanda de chips EML: el director general reconoció que la brecha ha empeorado, con una escasez que estima entre el 25% y el 30% de la demanda total, frente al 20% del trimestre anterior. La respuesta de la compañía ha sido consolidar la base de clientes mediante acuerdos a largo plazo y priorizar la asignación hacia los componentes de mayor margen —EML de 200G, EML de 100G y, en menor medida, láseres CW para consumo interno—. Segundo, los analistas preguntaron por el poder de fijación de precios: la dirección confirmó que ya se están aplicando aumentos de precios selectivos y que los contratos para 2026 incluirán subidas más generalizadas, dado el contexto de demanda muy superior a la oferta. Tercero, en cuanto a los transceivers, el CEO explicó que la mejora en la ejecución ha permitido participar en las fases iniciales de los arranques de clientes, generando por primera vez un efecto de estratificación que evita caídas de ingresos entre generaciones de producto; la compañía espera iniciar envíos de transceivers de 1,6T hacia mediados del año calendario 2026. El riesgo de software en el OCS fue el único punto que la dirección reconoció abiertamente como una preocupación activa.