Qué dijo la dirección de LiqTech International, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre en línea con lo previsto, pero con ingresos menores al año anterior

LiqTech International registró ingresos de 4,1 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, una caída del 10,4% respecto a los 4,6 millones del mismo período de 2025. La dirección atribuyó la diferencia a un pedido de gran tamaño en el segmento de agua para energía que se entregó en el primer trimestre de 2025 y no se repitió. Sin ese efecto, la compañía destacó que las áreas prioritarias mostraron mejoras: los ingresos de piscinas comerciales pasaron de 0,3 a 0,8 millones de dólares, los de marina subieron de 0,2 a 0,8 millones, y los de DPF y membranas crecieron de 1,0 a 1,3 millones. El margen bruto mejoró hasta el 9,5% desde el 2,7% del primer trimestre de 2025, impulsado por una mezcla de productos más favorable, mejor absorción de costos fijos y menores gastos de depreciación. La pérdida neta fue de 2,7 millones de dólares, frente a 2,4 millones un año antes, afectada en parte por el efecto de conversión de divisas, dado que una porción significativa de la base de costos está denominada en coronas danesas y euros.

Perspectivas: crecimiento escalonado y apuesta por la estandarización

La compañía reiteró su previsión de ingresos para el año completo 2026, que sitúa entre 23 y 27 millones de dólares, lo que implicaría un crecimiento de entre el 39% y el 64% respecto a 2025. La dirección espera que el crecimiento llegue de forma gradual trimestre a trimestre, con el segundo trimestre ya por encima del primero. En piscinas comerciales, la empresa espera un trimestre récord en el segundo trimestre, respaldado por su cartera de pedidos actual. Entre los contratos anunciados figuran el primer pedido en Estados Unidos —tres sistemas para el Weston County School District #1 Aquatic Center en Newcastle, Wyoming—, un pedido en Den Helder (Países Bajos) junto a Lotec y diez sistemas para el Plumpton Aquatic and Leisure Center en Victoria, Australia, en colaboración con Waterco Limited. En el segmento marino, la empresa entregó dos sistemas en el primer trimestre y prevé dos más en el segundo, con apoyo de su empresa conjunta en China. La dirección señaló explícitamente que el plan de negocio no depende de un único contrato grande de petróleo y gas, aunque sí existe un piloto activo en West Texas para tratamiento de agua producida. En cuanto a márgenes, la dirección indicó que en proyectos individuales los márgenes oscilan entre el 30% y el 50%, con un promedio cercano al 40%, y que esa sería la referencia de largo plazo al escalar volumen.

Preguntas de analistas: la aritmética del guidance y el giro hacia obra nueva en piscinas

El turno de preguntas giró en torno a la exigencia implícita del guidance. Un analista señaló que alcanzar los 23 a 27 millones de dólares anuales requiere generar entre 6,3 y 7,6 millones de dólares por trimestre durante el resto del año, un ritmo sensiblemente superior al primer trimestre. La dirección reconoció el salto y lo explicó por la combinación de un mayor peso de piscinas y marina —segmentos con cartera de pedidos ya visible— más la incorporación esperada de proyectos de agua para energía e industria con «alta probabilidad». No se ofreció una distribución numérica por trimestre. Otro punto de interés fue el viraje en el negocio de piscinas: hasta hace dos años, la estrategia se centraba en la rehabilitación de instalaciones existentes a través de distribuidores especializados en ese segmento. Con la incorporación de nuevos distribuidores como Binary y Lotec en Europa, la empresa está accediendo también a proyectos de obra nueva. La dirección subrayó que las ventajas técnicas del sistema QlariFlow son aplicables en ambas modalidades.