Qué dijo la dirección de LiqTech International, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de recuperación con márgenes y pedidos al alza

LiqTech International cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 3,8 millones de dólares, frente a los 2,5 millones del mismo período del año anterior. El margen bruto pasó de negativo (-8,5 %) a positivo (19,6 %), y los gastos operativos cayeron a 2,1 millones desde los 2,4 millones de hace un año. La pérdida neta se redujo a 1,5 millones de dólares, comparado con 2,8 millones en el tercer trimestre de 2024. La dirección atribuyó la mejora a la combinación de mayor volumen en sistemas de agua, crecimiento en la división de plásticos —que subió un 54 % interanual— y el control disciplinado de costos.

El principal motor del trimestre fue el segmento de piscinas comerciales, que alcanzó su mayor facturación trimestral hasta la fecha con 1 millón de dólares en entregas a seis clientes. Los sistemas fueron distribuidos a través de los socios Boundary y Total Pool en el Reino Unido, y Oxidime en España. La compañía destacó que los pedidos entregados correspondieron a instalaciones de mayor tamaño que las históricas, lo que refleja avance hacia contratos de mayor valor unitario.

Lo que viene: guía revisada y apuesta por Estados Unidos y China

Para el cuarto trimestre de 2025, la compañía espera ingresos de entre 4,6 y 5,6 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento de entre el 38 % y el 67 % respecto al cuarto trimestre de 2024. Para el año completo 2025, la compañía espera ingresos de entre 18 y 19 millones de dólares, un crecimiento del 23 % al 30 % frente a 2024. La dirección advirtió que la guía se ajustó ligeramente a la baja porque dos órdenes de compra de sistemas que se esperaban en 2025 probablemente se desplazarán a 2026 por razones de calendario.

En cuanto al umbral de rentabilidad, la compañía estima que necesita ingresos trimestrales de aproximadamente 6 millones de dólares para alcanzar el EBITDA ajustado en cero, con la salvedad de que la combinación de productos puede modificar ese nivel. La apertura de un centro de servicio cerca de Fort Worth, Texas, en asociación con Hydro Systems, busca fortalecer el segmento de agua para energía en el mercado estadounidense. Paralelamente, la empresa trabaja con su empresa conjunta en China para reducir el costo de componentes y ensamblaje de sus sistemas de tratamiento de agua para marina, manteniendo la fabricación de membranas de carburo de silicio en Dinamarca.

Ángulo para mercados hispanos: El socio español Oxidime fue clave en las entregas del trimestre dentro de la vertical de piscinas. La empresa también señaló que tiene proyectos en desarrollo en el Reino Unido, Dinamarca y Holanda, y que su empresa conjunta en China recibió los dos primeros pedidos de sistemas de tratamiento de agua para motores marinos de doble combustible, uno de los cuales se entregará en el primer trimestre de 2026.

Turno de preguntas: sostenibilidad de márgenes y crecimiento en 2026

Los analistas centraron sus preguntas en tres aspectos: la continuidad de la mejora en márgenes brutos, la utilización de capacidad instalada y las perspectivas para 2026. Sobre márgenes, el director financiero David Kowalczyk afirmó que la mejora es sostenible y que hay una correlación directa entre el nivel de ingresos y el margen bruto, aunque evitó dar una cifra concreta. Sobre capacidad, indicó que existe holgura significativa y que el crecimiento puede absorberse con inversiones muy limitadas. Ante la pregunta sobre objetivos de ingresos para 2026, el consejero delegado Fei Chen señaló que el proceso presupuestario aún está en curso y no ofreció cifras concretas, aunque sí afirmó ver una tendencia de crecimiento sólida para ese año.