Qué dijo la dirección de Lindblad Expeditions Holdings, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord pese al mal tiempo y la geopolítica

Lindblad Expeditions cerró el primer trimestre de 2026 con resultados que la compañía calificó de históricos: ocupación del 93% —la más alta en un primer trimestre desde que existe la empresa—, rendimiento neto por noche de huésped de 1.631 dólares y un crecimiento de ingresos del 16% hasta 208 millones de dólares. El segmento de expediciones marítimas creció un 16% y el de experiencias terrestres un 14%. El EBITDA ajustado alcanzó los 34,8 millones de dólares, un 16% más que en el mismo período del año anterior, y la compañía registró un beneficio neto de 6 millones de dólares frente a una pérdida marginal en 2025.

Esos números se obtuvieron a pesar de dos perturbaciones operativas: las peores condiciones meteorológicas en la Antártida en más de una década, que obligaron a cancelar varios vuelos del programa Flying Antarctica, y la suspensión de cruceros fluviales en Egipto a raíz del conflicto con Irán. La dirección cuantificó el impacto combinado como "varios millones de dólares, en el rango de un solo dígito". El combustible, cuyo precio se ha visto afectado por la guerra en Irán, representó el 5,2% de los ingresos del segmento marítimo, aunque bajó 40 puntos básicos como porcentaje de los ingresos respecto al año anterior. La compañía señaló que un cambio del 10% en el precio del combustible equivaldría a menos de 2 millones de dólares de impacto en el resto del año.

Lo que viene: guía reafirmada y 2027 con viento a favor

La compañía reafirmó su previsión para el conjunto del año: ingresos totales de entre 800 y 850 millones de dólares y EBITDA ajustado de entre 130 y 140 millones. La dirección espera que las noches de huésped disponibles crezcan entre un 4,5% y un 5%, y que el rendimiento neto por noche aumente entre un 4% y un 5%. La directora ejecutiva, Natalya Leahy, advirtió que el segundo trimestre absorberá una expansión de capacidad de doble dígito —mayor que el 6% registrado en el primero—, lo que presionará el crecimiento de rendimientos en ese período, con una recuperación esperada en la segunda mitad del año.

En cuanto a la demanda futura, la compañía señaló que el ritmo de reservas para 2026 se mantiene sólido y que el de 2027 se está acelerando. Leahy mencionó que los destinos más populares como Alaska y la Antártida se revisan en precio semanalmente. La alianza con Disney siguió generando resultados: las reservas procedentes de agentes de viaje con sello Disney EarMarked crecieron un 67% respecto al año anterior, y la compañía firmó su primer acuerdo de chárter con Club 33, el club privado más exclusivo de Disney, cuyo cupo se agotó en pocas horas.

Preguntas de los analistas: reservas, combustible y expansión

Los analistas se enfocaron en tres áreas. Primero, la cadencia de rendimientos: la dirección confirmó que el segundo trimestre será el más débil del año en ese indicador, dada la expansión acelerada de capacidad, y que los mayores crecimientos se concentrarán en el segundo semestre. Segundo, el impacto de la inestabilidad geopolítica en las reservas: Leahy reconoció un ligero aumento en las cancelaciones en los últimos dos meses, pero atribuyó el mantenimiento del ritmo de ventas al incremento del gasto en generación de demanda. Tercero, las oportunidades de fusiones y adquisiciones: el director financiero, Rick Goldberg, indicó que la compañía sigue evaluando activamente la expansión de su flota y la incorporación de nuevas marcas de experiencias terrestres, sin que la situación geopolítica haya afectado esas conversaciones. Un analista preguntó si los conflictos en Oriente Medio estaban redirigiendo viajeros hacia destinos más cercanos como Baja California o Galápagos; la dirección respondió que no ha detectado ningún patrón claro de sustitución, aunque sí confirma que destinos como Baja California cerraron el trimestre prácticamente al 100% de ocupación.