Qué dijo la dirección de Liberty Latin America Ltd. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido con la sombra del huracán Melissa

Liberty Latin America cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 1.100 millones de dólares y un OIBDA ajustado de 433 millones, con crecimientos rebajados por tipo de cambio del 1% y el 7% respectivamente en comparación con el mismo periodo del año anterior. La dirección destacó que todos los segmentos operativos —incluyendo Puerto Rico, por primera vez en varios trimestres— registraron crecimiento interanual en OIBDA ajustado. El motor principal fue la combinación de un repunte en el negocio empresarial (B2B), la migración masiva de clientes de prepago a pospago y la ejecución de programas de reducción de costos iniciados hace aproximadamente 20 meses. La compañía sumó más de 100.000 altas netas de pospago en el trimestre, el mejor resultado en tres años. No obstante, el huracán Melissa, que azotó Jamaica a finales del periodo, introdujo una variable de incertidumbre significativa de cara al cuarto trimestre.

Jamaica y el seguro paramétrico: el factor clave para el Q4

Jamaica genera en torno a 108 millones de dólares de ingresos trimestrales, menos del 10% del total del grupo. La dirección reconoció daños relevantes en la red fija y móvil, aunque señaló que las zonas más afectadas son el oeste de la isla, mientras que Kingston, el principal centro económico, ha recuperado ya más del 80% de la conectividad. La compañía espera recibir antes de fin de año 81 millones de dólares en pagos de su programa de seguro paramétrico vinculado a huracanes, un mecanismo que, a diferencia del seguro de indemnización tradicional, liquida con rapidez. La dirección también informó de que Phoenix Tower International (PTI) es responsable contractual de la reconstrucción de las torres dañadas. Como medida de emergencia, Liberty Latin America activó en 72 horas una alianza con Starlink Direct to Cell que permitió conectividad básica a más de 140.000 usuarios únicos mientras la red propia estaba caída.

Perspectivas: eficiencia de costos, FMC y Puerto Rico

La compañía espera que los programas de reducción de costos continúen generando beneficios durante la primera mitad de 2026. En Costa Rica, donde el regulador Sutel bloqueó la fusión propuesta con Millicom-Tigo, la dirección indicó que, si el recurso de apelación es rechazado, activará un plan de ahorro de costos que había suspendido a la espera del cierre de la operación. En Puerto Rico, donde los ingresos cayeron un 5% en términos rebajados, el foco está puesto en la expansión de la convergencia fijo-móvil (FMC): la penetración actual es del 23%, la más baja de todo el grupo, y la dirección la identificó como el principal palanca de crecimiento para 2026. La compañía espera una generación de caja robusta en el cuarto trimestre y señaló que la asignación de ese capital —recompra de acciones, reducción de deuda o dividendo— será revisada junto con el consejo de administración.

Preguntas de analistas: Puerto Rico, apalancamiento y competencia

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la situación financiera de Puerto Rico: la unidad emitió 250 millones de dólares en nueva deuda garantizada y se encuentra en un proceso de gestión de pasivos —una reestructuración no declarada formalmente— sobre la que la dirección se negó a dar detalles adicionales, alegando negociaciones en curso con los acreedores. Segundo, el uso del efectivo generado fuera de Puerto Rico: la dirección no concretó prioridades ni calendarios, pero confirmó que todas las opciones están sobre la mesa. Tercero, la competencia en el mercado fijo de Puerto Rico: Nair atribuyó la pérdida de suscriptores principalmente a otros operadores de red fija, no a redes inalámbricas fijas, y defendió nuevos productos como Kepon —que mantiene el servicio activo durante cortes de luz usando la red móvil— y la garantía de devolución a 30 días como respuesta comercial.