Qué dijo la dirección de Liberty Latin America Ltd. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de recuperación gradual y crecimiento en márgenes

Liberty Latin America (LILA) reportó ingresos de 1,100 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, con un crecimiento plano en términos rebasados respecto al mismo período del año anterior. El OIBDA ajustado fue de 436 millones de dólares, con un crecimiento rebasado del 3% interanual. El margen consolidado de OIBDA ajustado alcanzó el 40%, una mejora de aproximadamente 130 puntos básicos respecto al año anterior, impulsada por iniciativas de reducción de costos en toda la organización. La compañía sumó 45,000 suscriptores de móvil pospago y banda ancha en el trimestre, con contribuciones positivas de todos los segmentos. El flujo de caja libre ajustado antes de distribuciones fue de 83 millones de dólares en el trimestre, un aumento de 124 millones respecto al segundo trimestre de 2025.

En cuanto a eventos corporativos relevantes, la compañía distribuyó acciones preferentes por un valor nocional de 500 millones de dólares a sus accionistas comunes, con un dividendo anual del 9%. Adicionalmente, anunció un acuerdo de servicios de tecnología con Amdocs impulsado por inteligencia artificial, cuyo valor presente neto la empresa estima en más de 250 millones de dólares, con los primeros ahorros previstos ya en el cuarto trimestre de 2026. La recompra de acciones comunes también se aceleró: hasta la fecha de la llamada, la compañía había recomprado más de 60 millones de dólares en acciones, con cerca de 140 millones disponibles bajo la autorización vigente.

Operaciones en mercados hispanos: Panamá, Costa Rica, Puerto Rico y Venezuela

El segmento Cable & Wireless Panamá generó 177 millones de dólares en ingresos y fue el que mayor número de altas netas aportó al grupo en el trimestre, tanto en pospago como en banda ancha residencial. En julio la compañía aplicó aumentos de precios tanto en móvil pospago como en fijo, y señaló que la respuesta inicial fue favorable, con menor contacto en atención al cliente y menor churn respecto a acciones de precios previas. En Costa Rica, los ingresos fueron de 169 millones de dólares con un crecimiento de OIBDA ajustado rebasado del 7% y expansión de margen de 200 puntos básicos hasta el 38%, resultado que la dirección atribuye al programa de eficiencia operativa en curso. La compañía espera el lanzamiento comercial de Liberty Starlink en Costa Rica en la segunda mitad del año. Liberty Puerto Rico reportó ingresos de 288 millones de dólares, con una caída del 5% rebasada, aunque el OIBDA ajustado creció un 7% y el margen se expandió del 29% al 32%. La deuda neta de Puerto Rico supone aproximadamente un giro adicional en el apalancamiento consolidado del grupo. En Liberty Networks, de notable relevancia regional, la compañía anunció el proyecto de cable submarino Phoenix, de 378 kilómetros, desarrollado junto a CANTV en Venezuela bajo la ruta Americas-II, con 14 terabytes de capacidad y acceso directo al mercado de Curazao. La dirección también mencionó nuevas rutas en construcción que conectan Colombia con México, así como un proyecto en El Salvador que aportó el segundo hito de facturación en el trimestre, impulsando un crecimiento de ingresos mayoristas rebasado del 14%.

Preguntas de analistas: Puerto Rico, recompras y el peso de Liberty Networks

El turno de preguntas estuvo dominado por tres focos. Primero, la situación de Puerto Rico: los analistas preguntaron por la sostenibilidad del momentum en pospago y por posibles movimientos estratégicos, incluida una eventual escisión del negocio. La dirección confirmó que la escisión sigue siendo una opción sobre la mesa, pero que cualquier resolución de la estructura de capital se busca en coordinación con los acreedores y podría materializarse entre ahora y el próximo año. Segundo, el ritmo de recompra de acciones: la dirección indicó que seguirá siendo oportunista y que actualmente no ve ninguna oportunidad de capital que supere el valor de la propia acción. Tercero, el potencial de Liberty Networks: analistas apuntaron a la aceleración del crecimiento y preguntaron si la dirección tiene objetivos de crecimiento de un dígito alto o incluso dos dígitos para el negocio. El CEO respondió que los instintos de los analistas son correctos, destacó los altos márgenes de conversión de caja del negocio y señaló que la compañía está evaluando tanto rutas orgánicas como adquisiciones inorgánicas. La dirección esquivó dar una cifra concreta de objetivo de crecimiento para Liberty Networks. También se abordó el acuerdo con Amdocs, sobre el que la dirección aclaró que la transición comienza en el cuarto trimestre y que los ahorros iniciales se esperan ya en ese período.