Qué dijo la dirección de L3Harris Technologies, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de crecimiento sólido con señales de aceleración

L3Harris Technologies cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 5.700 millones de dólares, un crecimiento orgánico del 10% respecto al año anterior. El margen operativo de segmentos alcanzó el 15,9%, lo que la compañía describe como su octava expansión secuencial consecutiva. El beneficio por acción no GAAP fue de 2,70 dólares, un 10% más que en el mismo periodo de 2024. La relación pedidos-facturación (book-to-bill) fue de 1,2, respaldada por órdenes por valor de 6.600 millones de dólares. El flujo de caja libre se situó en aproximadamente 450 millones de dólares, por debajo de lo esperado debido a retrasos en pagos de clientes atribuidos en parte al cierre parcial del gobierno federal, aunque la dirección reiteró su previsión anual de 2.650 millones.

El segmento de Aerojet Rocketdyne destacó con un crecimiento orgánico del 15% y un récord de cartera financiera de 8.300 millones de dólares, impulsado principalmente por la demanda de motores cohete sólidos para programas de interceptores como el Standard Missile, el PAC-3 y el interceptor de siguiente generación. La compañía indicó que las entregas del motor Mark 72 han aumentado más de un 400% desde la adquisición. El consejero delegado, Christopher Kubasik, señaló que la capacidad instalada sigue siendo el principal cuello de botella y que se están construyendo nuevas instalaciones en varios estados.

Perspectivas: contratos plurianuales y defensa antimisiles como catalizadores

La compañía elevó su guía de ingresos para 2025 a 22.000 millones de dólares y espera que las ventas de 2026 superen su marco financiero original para ese año. El margen operativo de segmentos se estima ahora en el rango alto del 15%, y el BPA no GAAP se prevé entre 10,50 y 10,70 dólares. Kubasik enfatizó que la formalización de la demanda en contratos plurianuales es condición necesaria para que la compañía realice las inversiones de capacidad que el gobierno reclama, comparando la situación con un acuerdo de negocios que aún necesita plasmarse en papel. La dirección también destacó la adjudicación tras el cierre del trimestre de un contrato de 2.200 millones de dólares con Corea del Sur para jets de alerta temprana basados en el Bombardier Global 6500, que se reflejará en los pedidos del cuarto trimestre.

En el ámbito internacional, L3Harris indicó que avanza hacia un objetivo del 25% de ventas procedentes del exterior, desde el 22% actual. La compañía mencionó contratos en Marruecos, Polonia, Canadá y Corea del Sur, y describió una intensa actividad de su equipo directivo en Europa y Oriente Medio. Para los lectores hispanos es relevante que la diversificación geográfica se orienta principalmente hacia aliados de la OTAN y socios en Asia, sin referencias directas a operaciones en América Latina ni exposición significativa a divisas de mercados emergentes en esta llamada.

Turno de preguntas: lo que preocupa a los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas de incertidumbre. Primero, el impacto del cierre parcial del gobierno federal: Kubasik reconoció que está retrasando adjudicaciones, licencias de exportación y cobros, y que la compañía asume una reapertura en noviembre. Segundo, la cadencia de contratos relacionados con el escudo antimisiles Golden Dome, donde la dirección confirmó que varios procesos competitivos —incluido el Tranche 3 de la SDA— están pendientes de resolución gubernamental. Tercero, los márgenes de Aerojet Rocketdyne y el segmento SAS: el director financiero, Kenneth Bedingfield, señaló que algunos programas de desarrollo de coste reembolsable presionan los márgenes a la baja, pero anticipó estabilidad y mejora gradual en 2026. Sobre la posibilidad de competir como prime en interceptores espaciales, la dirección no se comprometió, indicando que su prioridad inmediata es expandir capacidad de producción para atender la demanda existente.