Qué dijo la dirección de Littelfuse, Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido impulsado por centros de datos e infraestructura eléctrica

Littelfuse arrancó 2026 con resultados por encima de sus propias previsiones. Las ventas netas del primer trimestre alcanzaron 657 millones de dólares, un avance del 19% interanual (9% de manera orgánica). La expansión de márgenes fue generalizada: el margen EBITDA ajustado llegó al 22,9%, 180 puntos básicos más que un año antes, y el beneficio por acción ajustado creció un 51% hasta los 3,31 dólares. El flujo de caja libre fue de 66 millones de dólares, un 55% más que en el mismo período del año anterior. El libro de pedidos cerró el trimestre muy por encima de 1,0, y los pedidos acumulados superaron en más del 20% los del año previo.

El segmento de Electrónica lideró el crecimiento con un avance orgánico del 15%, apoyado en la demanda de centros de datos e industrial diversificada. El segmento de Transporte creció un 5% en ventas totales y mejoró su margen 200 puntos básicos hasta el 19,1%, gracias a ganancias de cuota y disciplina operativa. El segmento Industrial fue el de mayor expansión relativa —ventas totales +45%— en buena medida por la consolidación de Basler, adquirida en diciembre de 2025, que aportó 39 puntos porcentuales de ese crecimiento y superó las expectativas iniciales de la dirección.

Perspectivas y prioridades estratégicas

Para el segundo trimestre, la compañía espera ventas netas de entre 690 y 710 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento del 14% interanual con un 8% de crecimiento orgánico. La dirección prevé un BPA ajustado de entre 3,65 y 3,85 dólares. Basler seguirá aportando aproximadamente 6 puntos al crecimiento, y la tasa impositiva efectiva ajustada se situaría entre el 21% y el 22%.

En el plano estratégico, Littelfuse destacó tres ejes. Primero, la integración de Basler como plataforma para crecer en protección y excitación de alta potencia, donde ya se ganó un contrato con una empresa líder en infraestructura de red eléctrica estadounidense para sistemas de excitación, con entregas previstas en 2027. Segundo, el nuevo modelo de ventas puesto en marcha en enero de 2026, organizado por cliente y con acceso a todo el portafolio, que la dirección vincula directamente con las ganancias de cuota en vehículos de pasajeros. Tercero, la racionalización del negocio de semiconductores de potencia, proceso que la dirección reconoció que aún está en fases tempranas y requiere tiempo por las consolidaciones de planta implicadas.

Turno de preguntas: márgenes, datos y lo que quedó pendiente

Los analistas presionaron en varios frentes. Sobre márgenes, la dirección explicó que la conversión del primer trimestre fue del 38% —por encima del rango objetivo del 30%-35%— pero moderó las expectativas para el segundo trimestre, que contempla un 31%. Admitió que la presión de plata y cobre es similar a la de 2025 y que el objetivo es ser neutro en precio-coste mediante eficiencias en cadena de suministro, productividad y recargos. Sobre el tamaño del mercado direccionable en centros de datos, la dirección declinó dar cifras concretas y remitió al Investor Day del 14 de mayo en Nueva York. Tampoco se cuantificó el recorrido del margen en Electrónica hacia niveles históricos, aunque sí se reconoció que la mejora depende de avanzar en la racionalización de semiconductores de potencia. Respecto al HVAC residencial, la dirección no ofreció datos secuenciales concretos y se limitó a señalar que el mercado tiene ciclos y ruido a corto plazo, aunque con perspectiva positiva a medio plazo.