Qué dijo la dirección de LifeMD, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un arranque de año mejor de lo previsto

LifeMD cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 50,2 millones de dólares, por encima del rango de orientación de 48 a 49 millones. La cifra fue prácticamente plana frente a los 50,9 millones del mismo período del año anterior, diferencia que la dirección atribuyó al abandono deliberado de los GLP-1 compuestos en favor de medicamentos de marca. La compañía añadió más de 42.000 suscriptores netos en el trimestre, el mayor incremento trimestral de su historia, y cerró el período con más de 365.000 suscriptores activos. El margen bruto se expandió aproximadamente 420 puntos básicos hasta el 88%, impulsado por mejoras en los costos de envío y por el crecimiento del despacho interno desde la farmacia propia. La pérdida de EBITDA ajustado fue de 4,5 millones de dólares, en línea con la guía. El GAAP reportó una pérdida neta de 9,6 millones frente a 2,4 millones en el año previo, reflejo del incremento del 34% en gasto de mercadotecnia, que la dirección calificó como inversión intencionalmente concentrada en el primer trimestre.

Perspectivas: farmacia, seguros y GLP-1 orales como motores del segundo semestre

La compañía reafirmó su guía anual de ingresos de entre 220 y 230 millones de dólares y EBITDA ajustado de entre 12 y 17 millones. Para el segundo trimestre espera ingresos de 47 a 50 millones y EBITDA ajustado de entre negativo 2 millones y positivo 1 millón. La dirección anticipa un retorno a la rentabilidad en EBITDA ajustado en el segundo semestre, apoyado en tres palancas: la normalización del gasto en mercadotecnia —estimado en 26-27 millones en el segundo trimestre y 42-44 millones en el conjunto del segundo semestre—, la expansión de la oferta de la farmacia propia y mejoras en los flujos de ingresos vinculados a seguros. La compañía espera alcanzar una tasa anualizada de ingresos superior a 250 millones y EBITDA ajustado superior a 25 millones hacia el cuarto trimestre. En salud de la mujer, programa cuya base de suscriptoras creció más de 7 veces desde el cuarto trimestre, planea lanzar siete nuevos productos compuestos de farmacia enfocados en salud hormonal y ósea. La infraestructura de seguros cubrirá aproximadamente 230 millones de vidas aseguradas a finales de mayo, frente a los 112 millones al cierre del trimestre. El programa puente de Medicare para GLP-1, que la dirección prevé iniciar el 1 de julio, no está incluido aún en la guía pero fue señalado como oportunidad relevante.

Preguntas de analistas: colaboraciones farmacéuticas, métricas de seguros y composición del trimestre

El turno de preguntas estuvo dominado por tres grandes bloques. El primero giró en torno a las colaboraciones con Novo Nordisk y Eli Lilly. Los analistas presionaron para obtener detalles sobre cómo genera ingresos la compañía a través de esos acuerdos. Schreiber reconoció estar bajo acuerdo de confidencialidad pero apuntó que en el próximo trimestre o dos se espera que al menos una de las dos relaciones evolucione de forma que mejore la economía unitaria del negocio, y que ambas compañías tienen terapias de próxima generación que estarán disponibles en la plataforma. Sobre el lanzamiento de Foundayo —el GLP-1 oral de Lilly— frente a la píldora de Wegovy de Novo, Schreiber se negó a dar cifras comparativas por respeto a los colaboradores, aunque reconoció que Wegovy oral tiene mayor reconocimiento de marca por el momento. El segundo bloque cuestionó la composición de ingresos del segundo trimestre, que puede ser secuencialmente inferior al primero. La respuesta fue que la transición hacia medicamentos de marca implica tarifas menores por paciente, si bien la retención mejora significativamente; el CFO Atul Kavthekar señaló que el 75-80% de los pacientes que acceden a la plataforma manifiestan interés en usar su seguro médico, lo que apunta al perfil futuro de la base de clientes. Adicionalmente, los analistas indagaron sobre el impacto de la extensión hasta 2027 del programa puente de CMS para GLP-1 en Medicare, que la dirección describió como una oportunidad no cuantificada todavía. La pregunta sobre el marco regulatorio de compuestos y la lista de medicamentos a granel de la FDA fue despachada con brevedad: la dirección indicó que los cambios en esa lista no tienen ningún impacto en el negocio dado que la compañía ya no compone estos medicamentos.