Qué dijo la dirección de LENZ Therapeutics, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre modesto con señales alentadoras en julio

LENZ Therapeutics registró ingresos totales de 5,5 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, compuestos por 1,7 millones en ventas de producto —unas 27.000 unidades mensuales vendidas, un 9% más que en el primer trimestre— y 3,8 millones en ingresos por licencias internacionales. La pérdida neta fue de 31,9 millones de dólares (1,02 dólares por acción). El gasto en ventas y marketing bajó un 14% respecto al trimestre anterior, en línea con lo previsto tras la inversión inicial en publicidad directa al consumidor. La compañía cerró el periodo con aproximadamente 220 millones de dólares en efectivo y valores negociables.

El dato que la dirección quiso subrayar no fue el trimestre en sí sino julio: tras el lanzamiento del canal de telemedicina y el inicio de una campaña en televisión nacional el 6 de ese mes, las recetas totales crecieron más del 45% respecto a junio. Los ejecutivos reconocieron explícitamente que un solo mes no constituye una tendencia, pero lo presentaron como validación de la estrategia.

Persistencia del paciente y expansión global

Más allá de los datos mensuales, la dirección destacó las tasas de recompra como el indicador más relevante de la durabilidad del negocio. Según la compañía, más del 60% de los pacientes del canal de e-farmacia —canal dominante con algo más del 60% de las recetas— ha adquirido más de un envase mensual. Las cohortes más maduras, las de los trimestres cuarto de 2025 y primero de 2026, muestran una media de aproximadamente cinco envases comprados por paciente en términos anualizados. La dirección comparó esta cifra con la tasa de recompra de VUITY en su momento de mayor penetración, que cifró en torno al 10%-12%, frente al 42% que atribuye a VIZZ.

En el plano internacional, la compañía firmó durante el trimestre un acuerdo de comercialización con Corxel Pharmaceuticals para Australia y Nueva Zelanda, su quinta alianza fuera de Estados Unidos. La red de socios cubre ahora más de 20 países en el Gran China, el Sudeste Asiático, Canadá, Oriente Medio y Oceanía. Hay nueve expedientes regulatorios en revisión, y la compañía espera presentar solicitudes adicionales y obtener varias aprobaciones internacionales antes de fin de año. Los ingresos por licencias del trimestre incluyeron el primer pago por hito regulatorio de Théa —vinculado a la presentación ante Health Canada— y un pago de sublicencia relacionado con el acuerdo entre Everest Medicine y Corxel para los derechos de VIZZ en el Gran China.

Lo que preocupó a los analistas

En el turno de preguntas, los analistas presionaron en tres frentes. Primero, la visibilidad limitada en el canal minorista: la compañía admitió que los datos de Symphony e IQVIA para ese canal son "bastante pobres y limitados", lo que impide analizar la persistencia fuera de la e-farmacia. Segundo, la asignación concreta del gasto: cuando se le preguntó dónde aceleraría o frenaría la inversión, el equipo directivo respondió que esa decisión dependerá de los datos que genere el tercer trimestre, sin ofrecer cifras ni porcentajes. Tercero, la mecánica de ingresos: un analista señaló que el volumen subió un 9% pero el ingreso por producto se mantuvo igual al trimestre anterior; el director financiero explicó que la métrica del 9% es puramente volumétrica y que el margen bruto neto no varió.