Qué dijo la dirección de LENZ Therapeutics, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un lanzamiento gradual en territorio nuevo

LENZ Therapeutics cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos netos por producto de aproximadamente 1,6 millones de dólares, correspondientes a su primer trimestre completo de ventas de VIZZ, el único colirio de uso diario aprobado para la presbiopía en Estados Unidos. La compañía reportó más de 20.000 recetas mensuales pagadas y completadas en el trimestre, y estima haber vendido más de 45.000 cajas desde el lanzamiento hasta finales de marzo de 2026, con más de 10.000 profesionales de la salud ocular que ya han prescrito el producto. El efectivo al cierre del ejercicio ascendía a aproximadamente 292,3 millones de dólares, sin deuda. La pérdida neta del trimestre fue de 35,9 millones de dólares, frente a 12,7 millones en el mismo período del año anterior, reflejo de la inversión comercial asociada al lanzamiento.

La dirección describió el arranque como deliberadamente gradual: la estrategia de muestras gratuitas permite que los pacientes prueben el producto antes de comprarlo, lo que, según la empresa, genera una base más fiel pero un crecimiento inicial más lento en nuevas recetas. Los gastos de venta y marketing representaron cerca del 80% del total de gastos operativos, y el coste neto de caja por unidad mensual se sitúa en 60 dólares, en línea con las previsiones.

Lo que viene: más fuerza de ventas, televisión lineal y expansión global

La compañía espera acelerar la adopción en la segunda mitad de 2026, apoyándose en tres palancas. Primera, la ampliación de la fuerza de ventas de 88 a 117 representantes, con incorporación prevista para el segundo trimestre, que elevará la cobertura a unos 15.000 profesionales. Segunda, la campaña de publicidad directa al consumidor protagonizada por Sarah Jessica Parker, activa desde mediados de enero; la dirección estima que este tipo de campañas tarda al menos dos trimestres en trasladarse a tendencias de prescripción. Tercera, a partir de abril se realizarán pruebas piloto de anuncios en televisión lineal en mercados seleccionados. En el frente internacional, la compañía espera completar más de diez solicitudes de aprobación fuera de Estados Unidos antes de fin de año y anticipa aprobaciones en múltiples geografías a comienzos de 2027. Las solicitudes ya presentadas incluyen China, Corea del Sur, Tailandia, Singapur y la Agencia Europea de Medicamentos; también hay acuerdos de comercialización en Canadá y en nueve países de Oriente Medio.

Turno de preguntas: persistencia, mensajería y métricas pendientes

Los analistas presionaron principalmente en tres frentes. Primero, las tasas de recompra: la dirección reconoció que el cohorte observable es aún pequeño —pacientes que compraron en el cuarto trimestre de 2025— y se negó a dar cifras concretas de retención, prometiendo comunicarlas en la segunda mitad del año. Segundo, la confusión entre los médicos sobre el perfil de paciente elegible: varios analistas señalaron que muchos oftalmólogos y optometristas siguen creyendo erróneamente que VIZZ solo sirve para la presbiopía incipiente, cuando los ensayos clínicos demostraron eficacia también en casos moderados y avanzados. La dirección atribuyó este malentendido al legado de VUITY, el producto predecesor de AbbVie, que sí estaba limitado a ese perfil. Tercero, la conversión del tráfico web a recetas: el director comercial admitió que aún no existe una correlación cuantificada entre las visitas al sitio web y las prescripciones posteriores, aunque las métricas de coste por impresión y tasa de clics superan los parámetros de referencia del sector.