Qué dijo la dirección de Legend Biotech Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre histórico: primera rentabilidad consolidada

Legend Biotech cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas netas mundiales de CARVYKTI de aproximadamente 657 millones de dólares, un crecimiento del 50% interanual. La compañía alcanzó por primera vez rentabilidad operativa consolidada bajo criterios IFRS y no-IFRS, con un ingreso neto ajustado de 63 millones de dólares. El margen operativo pasó de menos 9% en el segundo trimestre de 2025 a más 15% en el trimestre actual. En Estados Unidos las ventas crecieron un 32% interanual, mientras que fuera del país el avance fue del 128%, impulsado por el despliegue en 19 mercados y 348 centros de tratamiento activos en todo el mundo. La compañía cerró el período con aproximadamente 965 millones de dólares en caja, sin deuda a largo plazo, tras una ampliación de capital que aportó cerca de 212 millones netos.

La llamada estuvo marcada también por la transición en la cúpula directiva: el consejero delegado Ying Huang dejó el cargo y Alan Bash fue designado CEO interino. Tanto Bash como el director financiero Carlos Santos subrayaron que se trata de un cambio de liderazgo, no de estrategia.

Lo que viene: plataforma in vivo y expansión de líneas de tratamiento

El acontecimiento más destacado del período en materia de pipeline fue la presentación, en el Congreso Europeo de Hematología (EHA), de los primeros datos en humanos de LB2501, una terapia CAR-T in vivo de doble diana CD19/CD20 para linfoma no-Hodgkin. En los seis pacientes del segundo nivel de dosis se observó una tasa de respuesta objetiva del 100% y una tasa de respuesta completa del 83,3%, sin toxicidades limitantes de dosis ni efectos adversos graves. La compañía espera presentar una solicitud de IND ante la FDA antes de que termine 2026 para iniciar un programa clínico en Estados Unidos. Además, Legend anunció que conducirá un estudio clínico de iniciativa investigadora en China con LB2505, una terapia CAR-T in vivo dirigida a BCMA para mieloma múltiple, sujeta a los términos del acuerdo de colaboración con Johnson & Johnson. En cuanto a CARVYKTI, los estudios CARTITUDE-5 y CARTITUDE-6 continúan evaluando su uso en primera línea. La dirección espera crecimiento secuencial global trimestre a trimestre en el segundo semestre de 2026, con un cuarto trimestre favorecido por una semana adicional de ventas y mayor expansión internacional. La compañía mantiene su proyección de rentabilidad neta ajustada para la segunda mitad del año y reitera que CARVYKTI tiene un potencial de ventas anuales máximas superior a 5.000 millones de dólares.

Turno de preguntas: márgenes, competencia y fiscalidad en China

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, los márgenes brutos: la dirección indicó que el creciente uso de CARVYKTI en entorno ambulatorio —ya cerca del 60% del volumen— genera una dinámica de márgenes diferente, y que el margen bruto sobre ventas de producto se situará en la franja baja del 50% en el tercer trimestre antes de recuperarse a mediados de los 50% en el cuarto. El horizonte a largo plazo apunta al 75%, en línea con estándares de la industria para productos de gran molécula. Segundo, el impacto competitivo de los anticuerpos biespecíficos: ante los datos del estudio MonumenTAL-6 de Johnson & Johnson —que muestra una razón de riesgo de 0,11 en supervivencia libre de progresión para la combinación TECVAYLI/TALVEY—, la dirección argumentó que CARVYKTI ofrece una propuesta de valor diferente basada en el tratamiento único frente a la terapia continua, y que la evidencia en el mundo real favorece el uso de CAR-T en líneas tempranas antes de las demás opciones. Tercero, los analistas preguntaron sobre el pasivo fiscal en China: la compañía está negociando un acuerdo de precios de transferencia con las autoridades chinas y ha reflejado ya su impacto esperado en los resultados del segundo trimestre; anticipa una tasa impositiva en la franja alta del 20% en los próximos trimestres. Un analista también indagó sobre el préstamo pendiente con J&J —originalmente de unos 300 millones de dólares—, que la compañía espera liquidar completamente en 2026 mediante pagos en efectivo y recoupment de beneficios del acuerdo de colaboración. Sobre la búsqueda de un CEO permanente, Bash señaló que el consejo no quiere imponer un plazo artificial al proceso.