Qué dijo la dirección de Legacy Housing Corporation en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord impulsado por vivienda para trabajadores

Legacy Housing registró en el segundo trimestre de 2026 su mayor beneficio neto en la historia de la compañía: 23,5 millones de dólares, un aumento de casi el 60% frente a los 14,7 millones del mismo período del año anterior. Los ingresos netos totales crecieron un 32,3%, hasta 66,3 millones de dólares, y el beneficio por acción diluido pasó de 0,60 a 0,99 dólares. El principal motor fue el inicio de entregas bajo un contrato de 380 unidades de vivienda para trabajadores, del que se despacharon 113 unidades en el trimestre. El ingreso medio por unidad subió a aproximadamente 74.900 dólares desde los 68.100 del año anterior, reflejo de una mezcla de productos orientada a viviendas de mayor valor. En sentido contrario, las ventas de financiación de inventario de distribuidores cayeron un 74%, dado que los concesionarios continúan absorbiendo el stock existente.

La tasa impositiva efectiva del trimestre fue del 11,2%, muy por debajo del 21% estatutario, gracias al crédito fiscal federal por eficiencia energética en vivienda (Sección 45L) y a la reversión de ciertas provisiones fiscales inciertas. La compañía advirtió que ese crédito venció el 30 de junio de 2026, por lo que espera que la tasa se aproxime al nivel estatutario en la segunda mitad del año. En el frente arancelario, la relativa estabilidad de las tasas facilitó la previsión de costos de insumos, y Legacy recibió aproximadamente 700.000 dólares en reembolsos arancelarios tras el fallo del Tribunal Supremo sobre los aranceles IEEPA, lo que benefició al margen bruto. Los aranceles sobre productos de origen chino, no obstante, siguen muy por encima de los niveles previos a 2025.

Lo que viene: datos, vivienda asequible y una ley de calado

La dirección identificó los proyectos de construcción de centros de datos como una nueva fuente de demanda de vivienda para trabajadores, además del negocio tradicional ligado al sector petrolero. La compañía espera continuar las entregas bajo el contrato vigente de 380 unidades durante el resto de 2026, y señaló que la principal restricción para convertir la cartera de pedidos en ingresos es la contratación y retención de mano de obra calificada, para lo que está implementando nuevos programas de captación y fidelización. En julio se promulgó la Ley 21st Century ROAD to Housing Act, que la dirección describió como la legislación federal más significativa en materia de vivienda asequible en décadas: elimina el requisito de chasis permanente para viviendas bajo código HUD, eleva los límites de préstamos asegurados por la FHA para vivienda manufacturada y reautoriza fondos para comunidades de vivienda prefabricada. La compañía advirtió que algunas posibilidades nuevas, como la construcción de dúplex o unidades de dos plantas, presentan oportunidades y desafíos que aún está evaluando.

En cuanto a asignación de capital, con 29 millones de dólares en caja y prácticamente sin deuda, la dirección reiteró que considera las recompras de acciones un uso sensato del capital cuando la cotización se sitúa cerca del valor en libros. En el ámbito legal, la compañía informó de un litigio en Texas contra los vendedores del negocio AmeriCasa —adquirido a finales de 2025— por supuestas declaraciones falsas y apropiación indebida de cobros. Además, un pagaré de aproximadamente 48,6 millones de dólares a un grupo de propietarios de parques de casas móviles venció en julio sin ser reembolsado íntegramente; desde el cierre del trimestre se recibió un pago parcial de 2 millones y se acordó una modificación que incluye un período inicial de solo intereses de 18 meses. La dirección indicó que no espera reconocer una pérdida dado el valor de las garantías.

Turno de preguntas: cartera de pedidos, precios y tecnología

Los analistas indagaron sobre el estado de la cartera de pedidos más allá de las 267 unidades pendientes del contrato de vivienda para trabajadores. La dirección confirmó un crecimiento en múltiples segmentos —parques de casas móviles, distribuidores independientes y proyectos de vivienda para trabajadores— sin dar cifras concretas. Se preguntó también por el elevado precio medio por unidad de las viviendas para trabajadores —del orden de 102.000 dólares—, y la dirección explicó que se trata de unidades de gran tamaño con características no estándar, y que los clientes en sectores como el petrolero o los centros de datos están dispuestos a pagar una prima por la rapidez de entrega. Sobre la planta de Georgia, cuya rentabilidad había sido cuestionada en llamadas anteriores, la dirección señaló que el refuerzo del equipo de ventas ha generado pedidos y que la situación ha mejorado. El CFO Jon Langbert describió la implementación de herramientas de inteligencia artificial a lo largo de toda la cadena de valor, desde la cotización comercial hasta la fijación de precios de unidades recuperadas, así como una revisión granular de las listas de materiales en la planta de Fort Worth. Un analista preguntó por el proyecto de desarrollo de suelo en el condado de Bastrop, Texas; la dirección indicó que está próximo a obtener los permisos necesarios y que podría comenzar a situar viviendas antes de finales de 2026, y destacó que la prolongada espera ha permitido que el valor de los terrenos se aprecie de forma significativa.