Qué dijo la dirección de Legacy Housing Corporation en la llamada del Q1 2026

Primer trimestre sólido pese a caída de ingresos

Legacy Housing cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos netos de 34,4 millones de dólares, un 3,7% menos que el año anterior, pero con una utilidad neta que creció hasta 10,9 millones desde 10,3 millones, y con una ganancia por acción diluida de 0,46 dólares frente a 0,41 dólares en el mismo período de 2025. La dirección explicó que la caída de ingresos obedece principalmente al desplome del 68% en ventas de financiamiento a inventario de distribuidores —que siguen reduciendo existencias en sus lotes—, compensado en parte por un avance del 81% en ventas en tiendas propias y del 80% en ventas directas. Los ingresos por intereses de la cartera de préstamos al consumidor sumaron 11,3 millones de dólares, un 6,2% más. La tasa impositiva efectiva cayó al 16,1% gracias al crédito federal por eficiencia energética (Sección 45L) y a la compra de créditos fiscales transferibles; la compañía advirtió que ese beneficio desaparece el 30 de junio, por lo que la tasa debería acercarse al 21% estatutario en los trimestres siguientes.

Pedidos de vivienda laboral y perspectivas para el resto de 2026

El tema central de la llamada fue la acumulación de pedidos de vivienda temporal para trabajadores —principalmente vinculados a centros de datos y al sector petrolero en Texas—. La compañía recibió durante el trimestre depósitos no reembolsables de aproximadamente 8 millones de dólares por esos pedidos, con producción ya iniciada pero sin entregas en el primer trimestre. La dirección espera despachar entre 200 y 300 unidades de alta margen en el segundo trimestre, y reconocer prácticamente la totalidad de esos pedidos en el año calendario 2026. Hodgson señaló que el inventario terminado creció hasta 50,4 millones de dólares desde 39,9 millones al cierre del año, precisamente por la producción anticipada de estas unidades. Para Texas, la compañía anticipó que podría tener visibilidad de demanda hasta 2027 o más allá, apoyada en las inversiones de las grandes empresas tecnológicas en infraestructura de inteligencia artificial. La planta de Georgia, en cambio, carece de pedidos equivalentes y opera con volúmenes insuficientes para alcanzar rentabilidad en producción.

Preguntas de los analistas: márgenes, demanda y mercado hispano

Los analistas indagaron sobre la sostenibilidad del recorte en gastos generales y administrativos —que bajaron un 8,3%— y sobre presiones de costos por aranceles. Hodgson afirmó que continuará reduciendo gastos con "machete" y estimó una caída adicional de alrededor del 10% para fin de año, aunque advirtió que partidas como provisiones por pérdidas crediticias y garantías podrían limitar ese recorte. Sobre aranceles, la dirección mencionó que solicitó un reembolso de 683.000 dólares tras el fallo de la Corte Suprema que anuló los aranceles de emergencia de 2025, pero reconoció que los nuevos gravámenes sobre aluminio, acero y cobre impuestos desde el 6 de abril siguen presionando los costos. Un punto relevante para el mercado hispano: Hodgson reconoció que las deportaciones han afectado las ventas al segmento hispano, que representa el 70% de la cartera minorista de la compañía, aunque aclaró que el comportamiento crediticio de esa cartera sigue siendo sólido y que la morosidad no ha empeorado de forma significativa. La tasa de reposesión se ha normalizado a alrededor del 4% anual, nivel que la dirección describió como históricamente normal para la industria.