Qué dijo la dirección de Laureate Education, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por México y Perú

Laureate Education reportó un segundo trimestre de 2026 con ingresos de 616 millones de dólares y EBITDA ajustado de 251 millones, ambos por encima de las proyecciones comunicadas hace tres meses. La compañía atribuyó el resultado a un crecimiento de matrículas del 6% frente al mismo período del año anterior —con nuevas matrículas creciendo al 10% en lo que va del año— y a un tipo de cambio más favorable que el anticipado. En términos de moneda constante, tanto los ingresos como el EBITDA ajustado del trimestre aumentaron un 8% interanual. La dirección elevó la guía anual en el punto medio: 28 millones de dólares adicionales en ingresos, 8 millones en EBITDA ajustado y 0,03 dólares por acción en beneficio ajustado.

En México, las nuevas matrículas crecieron un 7% en el acumulado del año, lideradas por los programas completamente en línea para adultos que trabajan. El EBITDA ajustado del mercado cayó un 2% en el semestre por los costos de puesta en marcha del nuevo campus de Puebla; la dirección indicó que la expansión de márgenes en México se concentrará en la segunda mitad del año. En Perú, los ingresos ajustados por calendario crecieron un 7% y el EBITDA ajustado un 13%, con una demanda especialmente fuerte en la oferta digital para adultos trabajadores.

Lo que viene: nuevos campus, inteligencia artificial y devolución de capital

La compañía espera abrir dos nuevos campus en 2027: uno en el sur de Lima en el primer trimestre y otro en Mérida, México, a tiempo para la captación de septiembre. La dirección describió un mapa de expansión que contempla aperturas adicionales en 2028 y años posteriores, con más de diez ciudades mexicanas de más de un millón de habitantes identificadas como mercados objetivo para las marcas de Laureate. En cuanto a la inteligencia artificial, el CEO señaló alianzas con empresas tecnológicas líderes para construir un ecosistema integrado de aprendizaje para más de 500.000 estudiantes, docentes y empleados, incluyendo tutores con IA y herramientas de captación digital que la compañía afirma la sitúan en el decil superior global según evaluaciones conjuntas de BCG y Google.

El balance es sólido: deuda bruta de 223 millones frente a efectivo de 162 millones, resultando en una deuda neta de apenas 61 millones. En el primer semestre se recompraron acciones por 181 millones de dólares y el consejo autorizó un aumento adicional de 150 millones al programa de recompra. La compañía espera que la conversión de EBITDA ajustado a flujo de caja libre no apalancado sea de aproximadamente el 50% en el año.

Turno de preguntas: captación, márgenes y el modelo en línea

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Sobre la captación principal de México —que se realiza en septiembre y representa el 60% del total anual—, el CEO señaló que el proceso está a mitad de camino y que avanza conforme a sus expectativas, sin ofrecer cifras concretas. Sobre los márgenes de México, el CFO recordó que existe una brecha de aproximadamente seis puntos porcentuales frente a Perú por el hecho de que en México se arriendan los inmuebles mientras que en Perú son propios, y reiteró el objetivo de cerrar una parte sustancial de esa brecha en tres a cinco años, con una expansión consolidada de al menos 30 puntos básicos anuales. El debate más extenso giró en torno al riesgo de canibalización por el crecimiento del modelo en línea: el CEO distinguió explícitamente entre el producto presencial para estudiantes de 17 a 22 años y el producto completamente en línea dirigido a adultos de 25 a 50, descartando el modelo brasileño —donde la sobreoferta digital tras el desmantelamiento del programa FIES generó problemas estructurales— como referencia aplicable a sus mercados. Afirmó que el 95% o más de los estudiantes menores de 25 años ubicados cerca de un campus estudian de forma presencial.