Qué dijo la dirección de Laureate Education, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre estacional pero en línea con lo esperado

Laureate Education abrió 2026 con un trimestre marcado por la estacionalidad propia del negocio educativo: las clases están fuera de sesión la mayor parte del período, lo que deprime los ingresos y el EBITDA ajustado. La compañía reportó ingresos de 273 millones de dólares y un EBITDA ajustado de negativo 2 millones, ambos por encima de la guía entregada hace tres meses, impulsados por tipos de cambio favorables y algunos desplazamientos en el calendario de gastos. La pérdida neta fue de 22 millones de dólares, equivalente a 0,15 dólares por acción. En términos de moneda constante y ajustado por el calendario académico, los ingresos crecieron 5% interanual. El dato operativo más destacado fue el crecimiento de nuevas matrículas: 13% en Perú y 4% en México frente al ciclo equivalente del año anterior.

El elemento más relevante para mercados hispanos es precisamente el desempeño diferenciado entre sus dos únicos mercados. En Perú, la economía crece impulsada por la minería, la demanda interna y precios firmes de materias primas; la compañía se beneficia de ese ciclo y lidera la expansión de educación superior totalmente en línea para adultos trabajadores de entre 25 y 50 años. En México, el entorno macroeconómico sigue siendo más moderado, aunque la dirección señaló mejoras marginales en el PIB, la confianza del consumidor y el empleo. La presidenta Claudia Sheinbaum fue mencionada explícitamente como factor de estabilidad en la relación bilateral con Estados Unidos de cara a las negociaciones del USMCA.

Lo que viene: guía reafirmada y más recompras

La compañía reafirmó su guía de matrículas totales, ingresos y EBITDA ajustado para 2026, y elevó en 0,05 dólares su previsión de beneficio por acción ajustado —ahora entre 2,00 y 2,08 dólares— para reflejar los 105 millones de dólares en recompras de acciones ejecutadas durante el primer trimestre. La dirección espera ingresos de entre 1.890 y 1.905 millones de dólares para el año completo, con un crecimiento del 6% al 7% en moneda constante. El EBITDA ajustado se sitúa entre 583 y 593 millones, con una expansión de márgenes de aproximadamente 50 puntos básicos. La dirección aclaró que, de no ser por las inversiones en nuevos campus —principalmente en México, incluido el de Puebla que abrirá en septiembre—, la expansión de margen habría sido de 75 puntos básicos. La conversión de EBITDA ajustado a flujo de caja libre no apalancado se estima en torno al 50%. La empresa mantenía al cierre del trimestre 76 millones de dólares disponibles bajo su programa de recompra vigente.

Preguntas de los analistas: online en Perú, macro y márgenes

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. El primero fue el dinamismo del negocio online en Perú: los analistas preguntaron si los resultados del ciclo justificaban apuntar al extremo alto de la guía de matrículas. La dirección respondió con cautela, recordando que el crecimiento en línea conlleva una tasa de deserción más alta que los programas presenciales, lo que amplía la brecha entre nuevas matrículas y matrículas totales. También señaló que la competencia está lanzando productos similares, aunque calificó el mercado de «muy disciplinado» dado que el público objetivo —adultos trabajadores— es distinto del de los campus tradicionales. El segundo eje fue el impacto de la volatilidad geopolítica vinculada a Estados Unidos. La dirección descartó efectos materiales: Perú depende de recursos naturales y tiene una base de socios comerciales diversificada que incluye Asia, China y Europa, mientras que México muestra señales de mejora, aunque todavía modestas. El tercer eje fue la expansión de márgenes: un analista preguntó si la mejora se concentraría en uno de los dos países. La dirección confirmó expansión en ambos mercados y aclaró que el grueso de la mejora llegará en la segunda mitad del año, una vez que los nuevos campus comiencen a generar ingresos.