Qué dijo la dirección de nLIGHT, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord en ingresos y caja, con un contrato de defensa que cambia el panorama

nLIGHT cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 82,6 millones de dólares, un crecimiento del 34% interanual que la compañía calificó de récord. Los ingresos por productos alcanzaron 59 millones de dólares, con un alza del 45% respecto al mismo periodo del año anterior. El segmento aeroespacial y de defensa registró ingresos récord de 57,3 millones de dólares, impulsado por el crecimiento en el programa HELSI-2, en municiones y en diversas iniciativas de energía dirigida. El margen bruto ajustado (no GAAP) se situó en el 32,6%, frente al 30,9% del segundo trimestre de 2025. La generación de caja operativa fue igualmente récord: 20,7 millones de dólares en el trimestre, permitiendo a la compañía cancelar los 20 millones de dólares que había dispuesto de su línea de crédito. El EBITDA ajustado ascendió a 10,7 millones de dólares.

El hecho más destacado del trimestre fue la adjudicación del contrato Joint Laser Weapon System (JLWS) del Departamento de Guerra de Estados Unidos, con un techo contractual superior a 607 millones de dólares para nLIGHT. La compañía deberá desarrollar, integrar y entregar múltiples sistemas de armas láser de alta energía basados en su plataforma HADES, que incluye tecnología de combinación coherente de haces y corrección atmosférica adaptativa. La dirección indicó que el contrato comenzará a generar ingresos en el tercer trimestre de 2026, con una rampa significativa prevista para 2027.

Perspectivas: demanda sólida, pero freno por la cadena de suministro china

Para el tercer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 63 y 73 millones de dólares, con un punto medio de 68 millones. La dirección subrayó que esta guía excluye aproximadamente 17 millones de dólares en ingresos por productos que no podrán entregarse en el trimestre a causa de dificultades de aprovisionamiento con proveedores chinos de óptica y materiales de uso dual. El margen bruto total esperado para el tercer trimestre se sitúa entre el 24% y el 30%, una caída secuencial que la dirección atribuyó al menor volumen de producción y a la estructura de costes fijos de su fabricación integrada verticalmente. El EBITDA ajustado esperado para el trimestre es de entre 1 y 7 millones de dólares. Fuera de ese impacto puntual, la compañía espera que los gastos operativos no GAAP se mantengan en el rango de 17 a 19 millones de dólares por trimestre en el segundo semestre.

La dirección precisó que está saliendo de sus mercados de corte y soldadura heredados y no prevé ingresos materiales de esos segmentos en el segundo semestre del año. En el mercado de microfabricación, la compañía ha rendido en la parte alta de su rango histórico de 8 a 12 millones de dólares trimestrales, y espera que esa demanda se mantenga una vez resuelta la cuestión de suministro.

Turno de preguntas: el suministro chino, en el centro de la atención

Los analistas centraron buena parte del tiempo de preguntas en los problemas de aprovisionamiento. La dirección explicó que China habría intensificado el escrutinio sobre productos de uso dual con aplicaciones en defensa, lo que ha generado retrasos en la entrega de óptica y otros materiales en los que ese país concentra una parte desproporcionada de la cadena de suministro global. Según el CFO Joe Corso, el problema surgió en las últimas semanas antes de la llamada y afecta principalmente a los productos comerciales, aunque reconoció una exposición indirecta a algunos productos de defensa que incorporan componentes comerciales. La dirección indicó que las estrategias de mitigación incluyen la revalidación de proveedores alternativos, la posible revisión de diseños de producto y el trabajo con socios existentes. No ofreció un plazo concreto de resolución, advirtiendo que podría resolverse rápidamente o extenderse durante meses. Sobre el JLWS, Corso precisó que el trabajo inicial del programa no se verá afectado por estos problemas. En cuanto a la relación entre JLWS y HELSI-2, la dirección señaló que el nuevo contrato más que compensará la reducción gradual del programa HELSI-2 en 2027. Un analista preguntó por la distribución del techo contractual entre los dos adjudicatarios del JLWS; la dirección confirmó que la aritmética que asignaba a nLIGHT aproximadamente el 75% del techo conjunto era correcta, sin añadir calificaciones adicionales.