Qué dijo la dirección de nLIGHT, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord impulsado por defensa

nLIGHT cerró 2025 con ingresos anuales de 261 millones de dólares, un avance del 32% frente al año anterior. El cuarto trimestre fue el mejor de su historia: 81,2 millones de dólares en ventas, un 71% más que en el mismo período de 2024. El motor fue el segmento aeroespacial y de defensa (A&D), que aportó 56,3 millones de dólares en el trimestre —87% más interanual— gracias al avance del programa HELSI-2 (láser de alta energía de 1 megavatio, contrato de 171 millones) y a la entrega del módulo láser de 50 kilovatios para el programa DE M-SHORAD del Ejército. El margen bruto total del año subió al 30% desde el 17% de 2024, y el EBITDA ajustado alcanzó un récord de 23,5 millones de dólares. La compañía fue generadora de caja libre durante el trimestre.

En paralelo, nLIGHT tomó una decisión estructural: abandonar los mercados de corte y soldadura industrial, que presentaban debilidad estructural persistente. La dirección estima un impacto negativo en ingresos de entre 25 y 30 millones de dólares en 2026, concentrado en la primera mitad del año. Para compensar, la empresa apuesta por fabricación avanzada —en particular impresión 3D en metal— y por el crecimiento continuo en A&D.

Lo que viene: Cúpula Dorada, nuevos contratos y expansión de fábrica

nLIGHT espera que 2026 sea también un año de crecimiento en ingresos totales, aunque la dirección advirtió que los márgenes de error son amplios. El backlog financiado al cierre de 2025 era de 162 millones de dólares. La compañía anticipa la adjudicación de varios prototipos de energía dirigida en los próximos meses, vinculados en parte a la Orden Ejecutiva de la Cúpula Dorada del presidente, que promueve capacidades de defensa no cinética —entre ellas láseres— fabricadas en Estados Unidos. Scott Keeney señaló que el Departamento de Guerra ha visitado la nueva instalación de 50.000 pies cuadrados en Longmont, Colorado, que se está equipando ahora mismo. Para financiar esta expansión y adelantar inversión en cadena de suministro y personal, nLIGHT completó en febrero una ampliación de capital que captó más de 190 millones de dólares netos, dejando más de 250 millones en caja. La guía para el primer trimestre de 2026 sitúa los ingresos entre 70 y 76 millones, con un margen bruto de entre el 27% y el 32% y un EBITDA ajustado de entre 5 y 10 millones.

Preguntas de los analistas: crecimiento, márgenes y lo que preocupa al CEO

Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, sobre si el crecimiento previsto en A&D depende de contratos aún no firmados: el CFO Joe Corso confirmó que el núcleo del crecimiento está respaldado por backlog existente, pero reconoció que para alcanzar expansión adicional sí se necesita convertir parte del pipeline en pedidos financiados. Segundo, sobre el impacto en márgenes de la salida de corte y soldadura: Corso indicó que el efecto será limitado porque los recursos humanos y la capacidad fabril se reasignan a defensa. Tercero, sobre el uso del capital recaudado: además de la nueva fábrica, la dirección mencionó inversión anticipada en cadena de suministro, contratación de personal, desarrollo de nuevos productos y, de forma oportunista, posibles adquisiciones —aunque aclaró que no hay nada inmediato. Keeney, preguntado por lo que le quita el sueño, apuntó a la dificultad de ejecución técnica: "los láseres son difíciles" y el diablo está siempre en los detalles. Sobre la exposición geográfica relevante para mercados hispanos, el CFO señaló que la contribución de China al negocio de microfabricación ha caído de forma pronunciada y ya no es un componente significativo de los ingresos.