Qué dijo la dirección de Lamar Advertising Company en la llamada del Q1 2026

Un trimestre que superó las expectativas propias

Lamar Advertising cerró el primer trimestre de 2026 por encima de sus propias estimaciones en ingresos, EBITDA ajustado y AFFO. Los ingresos consolidados crecieron un 3,9% en términos ajustados por adquisiciones, con avances en todos los segmentos —vallas, aeropuertos, tránsito, señalética— y en todas las regiones del país. El EBITDA ajustado alcanzó 226,3 millones de dólares, un aumento del 7,7% frente al primer trimestre de 2025, y el margen se expandió 130 puntos básicos hasta el 42,9%. El AFFO diluido por acción creció un 7,5% hasta 1,72 dólares. La división de aeropuertos fue la más dinámica, con un alza del 15,5% en términos ajustados, mientras que la región del Golfo fue la más rezagada, con un crecimiento del 1%.

El ingreso nacional —históricamente volátil para la compañía— aumentó un 5,8% respecto al mismo periodo de 2025, impulsado en parte por la publicidad programática, que creció cerca de un 25% y aportó aproximadamente 11 millones de dólares. El inventario digital representó casi el 31% de la facturación en vallas y creció un 5% en términos de paneles equivalentes. La categoría política, en un año de elecciones de mitad de período, superó lo anticipado y la dirección señaló que podría ser la primera vez que un año no presidencial supere a uno presidencial en ese rubro.

Perspectivas para el resto del año

La compañía reafirmó su guía de AFFO por acción para el año completo de entre 8,50 y 8,70 dólares, pero Sean Reilly advirtió que, si el ritmo actual se mantiene, será necesario revisar esa cifra al alza en la llamada de agosto. Al 1 de mayo, Lamar tenía contratado el 75% de su objetivo de ingresos para el año, el nivel más alto desde la pandemia. La dirección espera que el crecimiento de ingresos se acelere en el segundo trimestre y que los trimestres segundo, tercero y cuarto presenten un perfil de crecimiento similar entre sí. En cuanto al margen, la dirección anticipó una expansión de al menos un punto porcentual para el año completo, apuntando a alrededor del 47,7% frente al 46,7% de 2025. En el plano de fusiones y adquisiciones, la compañía completó 19 operaciones en lo que va del año por un desembolso total de 80 millones de dólares y mantiene capacidad de inversión superior a 1.000 millones sin salir del rango objetivo de apalancamiento de 3,5 a 4 veces deuda neta sobre EBITDA. La dirección también mencionó que espera cerrar algunas operaciones bajo la estructura UPREIT, que permite a los vendedores diferir impuestos.

Turno de preguntas: la Copa del Mundo, la política y las adquisiciones

Los analistas indagaron sobre el impacto de la Copa del Mundo 2026 y las elecciones de mitad de período. Reilly señaló que el primero ya está mayormente contratado y se ajusta a lo previsto, mientras que la sorpresa positiva proviene de la publicidad política, que supera el ritmo de 2024. En materia de márgenes, la dirección explicó que la salida del contrato de Vancouver —que operaba sin margen— y la incorporación de adquisiciones que contribuyen con márgenes de aproximadamente el 65% ayudaron a los resultados del trimestre. Sobre las adquisiciones tipo UPREIT, Reilly confirmó que han recibido consultas entrantes y espera concretar algunas operaciones en el año. Un analista preguntó qué contempla la guía de AFFO en cuanto a adquisiciones ya realizadas; la respuesta fue que la guía no las incorpora de forma prospectiva y que su contribución al crecimiento real frente al pro forma es de entre 20 y 25 puntos básicos.