Qué dijo la dirección de Kontoor Brands, Inc. en la llamada del Q1 2026

Kontoor anuncia la venta de Lee y reorienta su cartera hacia Wrangler y Helly Hansen

El primer trimestre de 2026 quedó en segundo plano frente al anuncio central de la jornada: Kontoor Brands inició un proceso competitivo de venta de la marca Lee. La dirección reportó un margen bruto ajustado de 50,6% en operaciones continuadas, una expansión de 470 puntos básicos frente al año anterior, impulsada por el programa de eficiencias Project Genius, la incorporación de Helly Hansen y el mix de canales. El beneficio por acción ajustado desde operaciones continuadas fue de 1,06 dólares, aunque incluyendo las operaciones discontinuas —es decir, Lee— el dato sube a 1,55 dólares. Wrangler creció un 2% en ingresos globales, con 16 trimestres consecutivos de ganancias de cuota de mercado en pantalones de hombre y mujer según Circana. Helly Hansen registró un crecimiento del 16% en términos reportados en el trimestre, aunque la dirección aclaró que en moneda constante el avance es de un dígito alto, más en línea con su objetivo anual.

La desinversión de Lee: lógica estratégica y estado del proceso

La compañía explicó que la decisión de vender Lee no responde a un deterioro del negocio —que, según la dirección, se encuentra en buen estado operativo— sino a una reasignación de recursos hacia marcas con mayor perfil de crecimiento. Kontoor espera que los ingresos de Lee alcancen aproximadamente 750 millones de dólares en 2026, cifra que ahora se reporta como operación discontinua. El proceso ha atraído el interés de múltiples partes y la compañía anticipa cerrar un acuerdo antes de que termine el año. El principal destino previsto para los fondos obtenidos es la recompra acelerada de acciones, bajo una nueva autorización de 750 millones de dólares aprobada por el consejo. También se destinará una parte al pago de deuda, con el objetivo de situar el apalancamiento neto en 1,5 veces o por debajo al cierre de 2026. La dirección advirtió que la venta generará unos 40 millones de dólares anuales de gastos previamente asignados a Lee que pasarán temporalmente a la cuenta de resultados de las operaciones continuadas, con un impacto de 0,55 dólares por acción en el BPA ajustado del año completo. La compañía espera que el efecto dilutivo sea inmaterial en un horizonte de 12 a 18 meses.

Perspectivas: aceleración en Wrangler y Helly Hansen

Para el conjunto del año, la compañía espera ingresos de las operaciones continuadas de entre 2.660 y 2.710 millones de dólares, con crecimiento de un dígito bajo para Wrangler y de un dígito alto para Helly Hansen. El margen bruto ajustado se sitúa entre el 48,3% y el 48,5%, y el BPA ajustado desde operaciones continuadas, antes del impacto de los gastos reclasificados desde Lee, se estima entre 5,70 y 5,80 dólares. Con ese impacto incluido, el rango es de 5,15 a 5,25 dólares. En cuanto a aranceles, la compañía indicó que sus importaciones desde México hacia Estados Unidos permanecen exentas bajo el T-MEC, y que está evaluando el posible acuerdo comercial con Bangladesh, donde utiliza algodón estadounidense en más del 80% de sus productos, lo que podría calificar para una exención arancelaria. Helly Hansen en China —articulada a través de una empresa conjunta con el socio local Youngor que no se consolida— registró un crecimiento de aproximadamente el 100% en el trimestre con mejora de rentabilidad.

Turno de preguntas: escepticismo sobre el BPA futuro y los planes de crecimiento

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. El primero fue la coherencia del BPA post-desinversión: ante la pregunta de si el consenso en torno a 7 dólares para el ejercicio fiscal siguiente sigue siendo válido, el director financiero Joe Alkire respondió que la cifra no le parece irrazonable en términos de horizonte, pero reconoció que la secuencia trimestral dependerá del calendario de cierre de la venta y de la velocidad de mitigación de los costes reclasificados. El segundo foco fue la aceleración de Wrangler: la dirección mencionó la apertura de una tienda propia en Austin, Texas, y planes de expansión en el negocio femenino —actualmente solo el 10% de los ingresos de Wrangler— y en mercados internacionales, pero no proporcionó calendarios ni metas cuantitativas concretas más allá de situar el potencial de la marca en 5.000 millones de dólares en la década de 2030. El tercer foco fue Helly Hansen: los analistas pidieron aclaración sobre si el crecimiento del 16% era en moneda constante —la dirección confirmó que no, que en moneda constante es de un dígito alto— y sobre la desaceleración implícita en el segundo trimestre. La dirección atribuyó la solidez del crecimiento a su carácter amplio: geografías, canales y categorías avanzan de forma simultánea. La primera distribución con DICK'S Sporting Goods en sus tiendas House of Sport fue señalada como ejemplo de expansión en Estados Unidos.