Qué dijo la dirección de Kontoor Brands, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de transiciones y expansión de márgenes

Kontoor Brands cerró el tercer trimestre de 2025 con un crecimiento global de ingresos del 27%, impulsado principalmente por la incorporación de Helly Hansen. Sin embargo, la dirección reconoció que un desplazamiento en el calendario de envíos mayoristas —desde el tercer al cuarto trimestre, concentrado en Wrangler— afectó el ritmo de crecimiento orgánico. Excluido ese efecto, la compañía estima que los ingresos orgánicos habrían crecido a una tasa de mediados de un dígito. El margen bruto ajustado se expandió 80 puntos básicos hasta el 45,8%, y el beneficio por acción ajustado fue de 1,44 dólares, nueve centavos por encima de las previsiones previas de la compañía.

Wrangler acumuló su decimocuarta ganancia consecutiva de cuota de mercado según Circana. El negocio femenino creció un 20% en el trimestre, y el segmento Western avanzó en torno al dígito alto. Lee, en cambio, registró una caída del 9% en ingresos, aunque la dirección atribuyó gran parte de ese descenso a medidas deliberadas para sanear el mercado en China: excluyendo esas acciones, la caída habría sido del 4%. En el canal digital, Lee creció un 15% en Estados Unidos, dato que la dirección citó como señal temprana de que el reposicionamiento de marca está ganando tracción.

Helly Hansen y el ángulo latinoamericano: China y la deuda

Helly Hansen generó 193 millones de dólares en ingresos, con un crecimiento del 11% frente a resultados comparables del año anterior, superando las expectativas internas. El crecimiento fue transversal: Sport, Workwear y todas las regiones geográficas contribuyeron positivamente. La compañía mencionó que China opera a través de una empresa conjunta y que ese negocio está en camino de crecer más del 70% en el año. La dirección cifró las sinergias con visibilidad en más de 25 millones de dólares anuales, con impacto significativo previsto para 2026. En cuanto a la deuda, Kontoor realizó un pago voluntario adicional de 25 millones de dólares en el trimestre y prevé abonar otros 185 millones en el cuarto trimestre, con el objetivo de regresar a una ratio de apalancamiento neto de aproximadamente 2x a finales de año.

Sobre el cierre de la planta manufacturera en Torreón, México —parte del programa de eficiencia Project Jeanius—, el director financiero Joe Alkire explicó que el exceso de inventario generado para sostener la transición operativa se irá absorbiendo a lo largo del cuarto trimestre y el primero de 2026. Esa clausura explica aproximadamente 25 millones de dólares del aumento de inventario reportado en el trimestre.

Lo que viene: guía revisada al alza y preguntas sin respuesta concreta

La compañía elevó su previsión de ingresos para el año completo al extremo superior del rango anterior —en torno a 3.090-3.120 millones de dólares— y situó el BPA ajustado esperado en aproximadamente 5,50 dólares, frente a los 5,45 anteriores. Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos de entre 970 y 980 millones de dólares, con un crecimiento del 39%-40% que incluye el efecto de una 53ª semana de ventas, que la dirección estima aporta unos 4 puntos de crecimiento. El margen bruto ajustado para el conjunto del año se espera en torno al 46,4%.

En el turno de preguntas, los analistas presionaron para obtener orientación preliminar sobre 2026. La dirección no ofreció cifras concretas, aunque sí un marco general: tarifas arancelarias con impacto sin mitigar estimado en 135 millones de dólares para el ejercicio completo, sinergias de Helly Hansen que escalarán de forma más visible, y los ahorros de Project Jeanius madurando hacia los 100 millones anuales. Sobre Lee, la dirección espera que el negocio no retorne al crecimiento hasta finales de 2026 o principios de 2027, sin comprometerse a una fecha concreta. El programa de recompra de acciones permanece en pausa hasta que el apalancamiento sea reducido.