Qué dijo la dirección de Karat Packaging Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido con presión de aranceles y costos de petróleo

Karat Packaging cerró el primer trimestre de 2026 con ventas netas de 116,9 millones de dólares, un avance del 12,9% respecto al mismo período del año anterior. La dirección atribuyó el crecimiento a mayor volumen, mejoras en la mezcla de productos y una contribución positiva del precio de aproximadamente 2 millones de dólares. El margen bruto fue del 35,5%, frente al 39,3% de un año antes: la caída refleja el impacto de los aranceles de importación, que escalaron de 3,4 millones a 10,5 millones de dólares en el trimestre. El ingreso operativo subió un 8,2% hasta 8,5 millones de dólares, y el ingreso neto atribuible a Karat creció un 5,2% a 6,7 millones de dólares, equivalente a 0,34 dólares por acción diluida. El EBITDA ajustado alcanzó los 12,5 millones de dólares, con un margen del 10,7%.

Un dato destacado en el trimestre fue la aceleración de las ventas en línea, que crecieron casi un 10% interanual hasta 19,5 millones de dólares, con un aumento del 19% en el mes de marzo. La compañía también reportó un incremento del 16,9% en ventas de productos ecológicos, impulsado por su categoría de bolsas de papel, y añadió una nueva cuenta de cadena nacional en ese segmento.

Diversificación de proveedores y estrategia arancelaria

Karat redujo de forma deliberada su exposición a proveedores chinos: las compras desde China bajaron al 11% del total desde el 18% del año anterior, mientras que Taiwan pasó del 54% al 46%. En paralelo, la empresa elevó la participación de proveedores en Malasia y Vietnam hasta un agregado del 17% (antes 12%) y aumentó las compras domésticas al 18% desde el 14%. Además, la dirección anunció la incorporación de un nuevo proveedor en América del Sur como medida adicional para diversificar el riesgo geográfico. Este rebalanceo es relevante dado el entorno arancelario cambiante entre Estados Unidos y sus socios comerciales.

Perspectivas y turno de preguntas

Para el segundo trimestre de 2026, la compañía espera un crecimiento de ventas netas de entre el 8% y el 10% frente al año anterior, y un margen bruto de entre el 35% y el 37%. Para el año completo, la dirección espera un crecimiento de ventas en el rango de doble dígito bajo y un margen bruto de entre el 34% y el 36%, sin incluir posibles reembolsos arancelarios. La dirección reconoció que parte del crecimiento de marzo correspondió a pedidos adelantados —cifró el efecto en aproximadamente 2 millones de dólares— que suavizaron el inicio de abril, aunque indicó que mayo ha mostrado una recuperación positiva.

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre los supuestos de precio del petróleo incorporados en la guía de márgenes. La dirección no precisó un nivel de precio concreto, pero señaló que sus proveedores en el exterior han absorbido la mayor parte del encarecimiento de la resina y que el precio de esta materia prima en Asia se ha estabilizado. Respecto a los incrementos de precios anunciados —del 5% al 15% según categoría—, la compañía indicó que se sitúa en el extremo inferior frente a competidores, cuyas alzas rondan el 8% al 12%, con la intención de aliviar la presión sobre sus clientes del sector de servicios de alimentación. Un analista también indagó sobre la conversión del pipeline de nuevas cuentas nacionales; la dirección confirmó que varias cadenas grandes podrían cerrar acuerdos en el trimestre en curso o el siguiente, sin ofrecer nombres ni montos.