Qué dijo la dirección de The Kroger Co. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición bajo nueva dirección

Kroger cerró su primer trimestre fiscal de 2026 con ventas idénticas sin combustible creciendo un 1%, impulsadas por el comercio electrónico —que avanzó un 19%, liderado por entregas en menos de una hora—, las marcas propias y la categoría de productos frescos. El beneficio por acción ajustado fue de 1,58 dólares, un 6% más que el año anterior. El margen bruto FIFO ajustado retrocedió 9 puntos básicos, presionado principalmente por costes de transporte más altos de lo previsto —equivalentes a 15 puntos básicos— y por la deflación en huevos, que supuso una carga de 64 puntos básicos sobre las ventas comparables. A pesar de ello, la compañía reafirmó su guía para el año completo y espera que el margen bruto sea positivo en términos anuales.

El hito más destacado del trimestre fue que el negocio de comercio electrónico, incluida la división de medios publicitarios Kroger Precision Marketing, alcanzó la rentabilidad por primera vez y antes de lo previsto. La dirección atribuyó este logro al cierre de tres centros de cumplimiento de Ocado y al traslado del modelo hacia la preparación de pedidos desde las tiendas físicas. El negocio de medios creció más de un 20% en el trimestre.

Estrategia y perspectivas

El consejero delegado Greg Foran, en su primer trimestre completo al frente de la empresa, presentó un marco estratégico denominado las "cinco F" —fresh, fast, for you, friendly y affordable— y reconoció sin rodeos que los costes operativos han crecido más rápido que las ventas, una situación que calificó de inaceptable. La compañía ya ejecutó ahorros en costes de bienes vendidos un 30% por encima de su propio plan en el trimestre. Foran anunció también la intención de acelerar la apertura de nuevas tiendas, revertiendo un período de estancamiento frente a competidores que sí expandieron su red. La compañía prevé compartir un marco financiero de largo plazo en su jornada para inversores del 20 de octubre. Para el segundo trimestre, la dirección espera ventas idénticas sin combustible en línea con el primer trimestre y un beneficio por acción ajustado similar al del año anterior, con una aceleración prevista en la segunda mitad del año.

Turno de preguntas: precios, volúmenes y lo que no se dijo

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue la velocidad y el alcance de las inversiones en precio: varios participantes preguntaron si Kroger está actuando con suficiente rapidez para cerrar la brecha frente a los líderes del mercado. Foran respondió con cautela, describiendo un enfoque "quirúrgico" y financiado íntegramente con ahorros, y rechazó la idea de convertirse en el operador de precio más bajo. El segundo frente fue el comportamiento del consumidor: la dirección señaló que los precios elevados de la gasolina y la reducción de las prestaciones del programa SNAP están comprimiendo los presupuestos familiares, con un impacto más concentrado en tres estados concretos. El tercer asunto fue la evolución de los volúmenes unitarios: tanto Foran como el director financiero David Kennerley reconocieron que el objetivo es llevar las unidades a terreno positivo, y señalaron que el desempeño en cuota de mercado en unidades fue el mejor registrado en dos o tres años. Sobre los detalles de las pruebas de precios en curso y el tamaño exacto de la inversión en competitividad de precios, la dirección remitió sistemáticamente a la jornada de octubre.