Qué dijo la dirección de KLX Energy Services Holdings, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre presionado por la estacionalidad y el clima

KLX Energy Services cerró su primer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 145 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 11,1 millones, equivalente a un margen de aproximadamente el 8%. La dirección calificó este resultado como el punto más bajo del año fiscal, en línea con el patrón histórico de arranques lentos tras las festividades y el reinicio de presupuestos de clientes. La tormenta invernal Fern y retrasos de clientes en las últimas dos semanas de marzo desplazaron más de 5 millones de dólares de ingresos hacia el segundo trimestre. La pérdida neta del trimestre fue de aproximadamente 24 millones de dólares, o 1,23 dólares por acción. Los gastos generales y administrativos cayeron un 29% interanual, reflejo de las medidas de reducción de costos estructurales adoptadas en trimestres anteriores.

El segmento Noreste/Mid-Con fue el único que brilló con claridad: sus ingresos crecieron un 28% interanual y su EBITDA ajustado se cuadruplicó hasta 10,9 millones, con un margen del 21%, impulsado por la actividad orientada al gas seco, especialmente en el Haynesville. Por el contrario, los segmentos de las Montañas Rocosas y el Suroeste acusaron la caída del recuento de plataformas petroleras en la Cuenca Pérmica y la estacionalidad invernal, con descensos de ingresos del 19% y el 18% interanual, respectivamente.

Perspectivas: recuperación en Q2 y segunda mitad incierta

La compañía prevé ingresos de entre 162 y 172 millones de dólares para el segundo trimestre, con un punto medio de 167 millones, lo que representaría un incremento del 5% respecto al segundo trimestre de 2025 y de 22 millones frente al primer trimestre de 2026. La dirección espera mejoras secuenciales en los tres segmentos y en prácticamente todas las líneas de producto. Para el conjunto del año, el gasto de capital bruto se situará por debajo del marco original de 40 millones de dólares, aunque la compañía se reserva precisar el rango a mitad de año según evolucione el mercado.

De cara al segundo semestre, la dirección señaló que el tercer trimestre ha sido históricamente el más fuerte del año y que el comentario de los operadores apunta a una segunda mitad robusta, liderada por operadores independientes más pequeños que estarían acelerando su actividad ante precios del crudo que la compañía considera constructivos. En cuanto al gas, Baker advirtió que algunos operadores del Haynesville están moderando programas ante la debilidad puntual del precio spot, aunque la curva a plazo muestra niveles de 3 y 4 dólares más adelante en el año. Respecto a la deuda, la compañía prevé pagar el 100% de los intereses en especie (PIK) durante el segundo y tercer trimestre, y pasar a una proporción del 50% en efectivo en el cuarto trimestre.

Turno de preguntas: márgenes, precios y cadena de suministro

Los analistas centraron sus preguntas en tres asuntos. Primero, la magnitud real del impacto climático: Baker estimó en unos 5 millones de dólares la pérdida de ingresos combinada por la tormenta Fern y los retrasos de clientes, destacando que los costos fijos y gran parte de los variables se incurren de todas formas en esos episodios. Segundo, la evolución de precios: Baker reconoció que el entorno de precios en la mayoría de las líneas de servicio ha sido «bastante anémico» pero indicó que KLX ya ha comenzado a trasladar incrementos selectivos en ciertas líneas intensivas en mano de obra, como coil tubing y wireline, y que la condición para añadir capacidad es que el mercado acompañe con precios más altos. Tercero, los riesgos arancelarios y de cadena de suministro: Baker señaló que el cuello de botella más probable en una eventual aceleración de actividad sería el personal disponible, más que los materiales, aunque advirtió que sigue de cerca el mercado de tubería OCTG y ciertos componentes electrónicos para módulos direccionales que aún presentan tensiones.