Qué dijo la dirección de KLA Corporation en la llamada del Q3 2026

Trimestre sólido impulsado por IA y empaquetado avanzado

KLA Corporation reportó ingresos de 3.415 millones de dólares en el trimestre de marzo de 2026, un incremento del 4% respecto al trimestre anterior y del 11% frente al mismo período del año pasado. El resultado estuvo por encima del punto medio de su propia guía de 3.350 millones. El beneficio por acción diluido no-GAAP fue de 9,40 dólares. El margen bruto alcanzó el 62,2%, ligeramente por encima de lo previsto, gracias a una mejor combinación en el negocio de servicios y a una mayor escala de producción. La compañía generó un flujo de caja libre de 622 millones de dólares en el trimestre y devolvió 875 millones a los accionistas mediante recompras y dividendos.

El motor principal del crecimiento fue la inversión de los clientes en lógica de fundición de vanguardia y memoria de alto ancho de banda (HBM). KLA informó que alcanzó la primera posición en control de procesos para empaquetado avanzado a nivel de oblea en 2025, con una ganancia de 14 puntos porcentuales de cuota de mercado en ese segmento y un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 70% interanual. La compañía revisó al alza su previsión para el negocio de control de procesos en empaquetado avanzado: espera pasar de unos 635 millones de dólares en 2025 a aproximadamente 1.000 millones en 2026.

Perspectivas: aceleración hacia 2027

KLA espera que el mercado de equipamiento para fabricación de obleas (WFE, por sus siglas en inglés) supere los 140.000 millones de dólares en 2026. De forma inusual para esta fecha del año, la dirección anticipó que la tasa de crecimiento del WFE en 2027 será superior a la de 2026, apoyándose en la visibilidad que le otorga su cartera de pedidos y en las conversaciones con clientes sobre nuevas fábricas en construcción. Para el conjunto de 2026, la compañía espera que su negocio de sistemas de control de procesos semiconductores crezca más del 20% interanual. Para el trimestre de junio, la guía de ingresos es de 3.575 millones de dólares (±200 millones) y el BPA no-GAAP previsto es de 9,87 dólares (±1 dólar). El margen bruto para todo 2026 se mantiene en torno al 62% (±50 puntos básicos), aunque persiste un impacto negativo de unos 100 puntos básicos derivado del encarecimiento de la memoria DRAM utilizada en los ordenadores de procesamiento de imagen que se integran en sus sistemas.

Turno de preguntas: China, aranceles y límites de capacidad

Los analistas presionaron sobre la exposición a China tras conocerse restricciones adicionales a Huahong. Brent Higgins respondió que el impacto en la guía del segundo trimestre es «bastante inmaterial» y que ya está contemplado en las cifras publicadas. En cuanto a la tendencia general, Rick Wallace señaló que el gasto en China se mantiene más o menos plano desde hace años y que previsiblemente crecerá a un ritmo inferior al del WFE global. Sobre los aranceles, la dirección indicó un impacto actual de entre 50 y 100 puntos básicos en el margen bruto, con tendencia a reducirse hacia el extremo inferior del rango a lo largo del año. Varios analistas preguntaron si la demanda podría ser artificial o si existe riesgo de acumulación preventiva de pedidos; la dirección rechazó esa lectura y argumentó que la escasez de capacidad de fabricación de semiconductores es estructural y que la industria no puede construir fábricas con la rapidez suficiente para atender la demanda actual, lo que aplaza parte del crecimiento a 2027 y años posteriores. Ante una pregunta sobre márgenes y poder de fijación de precios en un entorno de alta demanda, Higgins fue claro: KLA no sube precios por escasez, sino en función del valor que aporta a sus clientes con cada nueva generación de producto.