Qué dijo la dirección de Kingstone Companies, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre golpeado por el invierno, pero con negocio subyacente sólido

Kingstone Companies registró en el primer trimestre de 2026 una pérdida neta de 5,8 millones de dólares (0,40 dólares por acción diluida) y un índice combinado GAAP del 112%. El resultado estuvo determinado por 11 eventos catastróficos de tormenta invernal en el noreste de Estados Unidos, que añadieron 26 puntos al ratio de siniestralidad. La dirección fue enfática en separar ese impacto —que calificó de extraordinario, el invierno más frío y nevado en 11 años— de la evolución del negocio que controla. El índice combinado subyacente, que excluye catástrofes y desarrollo de reservas, mejoró 5,1 puntos interanuales hasta el 88,3%. Las primas netas devengadas crecieron un 28%, hasta 55,9 millones de dólares, impulsadas tanto por el crecimiento orgánico como por la reducción de la cuota de cesión en reaseguro, del 16% al 5% para el negocio principal en Nueva York. Los ingresos por inversiones subieron un 63%, hasta 3,3 millones de dólares, con una cartera de 313,4 millones y un rendimiento del 4,3%.

Lo que viene: California, Connecticut y la hoja de ruta hacia 2029

La compañía reafirmó toda su guía para el año completo: crecimiento de primas directas emitidas del 15%-20%, índice combinado subyacente del 74%-76%, ratio de pérdidas por catástrofes de 7 a 10 puntos, beneficio por acción diluida de entre 2,20 y 2,90 dólares, y retorno sobre recursos propios del 24%-30%. La dirección espera entrar en California en el segundo trimestre bajo la modalidad de líneas excedentarias y no admitidas (E&S), con un volumen inicial inferior al 5% del total en 2026 y con una cuota de reaseguro del 3% como medida de prudencia. Adicionalmente, la compañía ha constituido una nueva filial —Kingstone America Insurance Company, domiciliada en Connecticut— desde la que prevé comenzar a operar como aseguradora admitida en ese estado en el tercer trimestre. Ambas iniciativas forman parte de un plan quinquenal para alcanzar 500 millones de dólares en primas directas emitidas al cierre de 2029.

Turno de preguntas: reinsurance, California y uso de inteligencia artificial

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Sobre el impacto catastrófico, la dirección precisó que la pérdida bruta fue de aproximadamente 25 millones de dólares, con una recuperación de reaseguro de alrededor de 9-10 millones (5 millones de cobertura de primera tormenta invernal más otros 4-5 millones en la torre de reaseguro). Respecto a California, se preguntó si la avalancha de nuevos entrantes —aseguradoras y MGAs— en el mercado E&S podría erosionar la propuesta de valor de Kingstone; la consejera delegada argumentó que el mercado californiano de seguros de hogar mueve 15.000 millones de dólares y que la retirada de aseguradoras admitidas deja una necesidad de capacidad que no será cubierta por la competencia adicional. Sobre inteligencia artificial, la dirección describió aplicaciones concretas en reclamaciones —recepción automatizada de avisos de siniestro, generación de cartas de cobertura y gestión de siniestros de contenido— y en suscripción, con modelos que evalúan el estado de las propiedades y detectan inconsistencias entre fuentes de datos. Un analista preguntó también por el acuerdo de derechos de renovación con AmGUARD: la dirección indicó que aporta unos 800.000 dólares mensuales y representó el 4% del crecimiento del trimestre. No hubo preguntas sobre exposición a mercados hispanos, divisas emergentes ni operaciones en México, Brasil o España, ya que la actividad de Kingstone se circunscribe al mercado estadounidense.