Qué dijo la dirección de The Kraft Heinz Company en la llamada del Q1 2026

Un trimestre mejor de lo esperado, aunque con matices

Kraft Heinz arrancó 2026 con un desempeño por encima de las expectativas, impulsado en parte por factores temporales: el adelanto del calendario de Semana Santa y las tormentas de invierno que provocaron compras de pánico en los hogares. Aun así, la dirección señaló mejoras reales en cuota de mercado: el porcentaje de categorías donde la compañía mantuvo o ganó participación pasó del 21 % en el conjunto de 2025 al 35 % en el primer trimestre y al 58 % solo en marzo. El margen bruto siguió bajo presión interanual, aunque superó las estimaciones; la dirección reconoció que entre 40 y 50 puntos básicos de esa mejora no se repetirán en el resto del año. La guía anual no fue revisada al alza.

Lo que viene: inflación en resinas, SNAP y el despliegue de 600 millones

La compañía espera que el segundo trimestre muestre una caída en ingresos de entre el 3 % y el 5 %, penalizado por el efecto del calendario pascual y por los recortes al programa SNAP, que la dirección anticipa como un viento en contra de 100 puntos básicos a partir de este trimestre. En cuanto a costos, André Maciel advirtió que la compañía está bien cubierta en energía para todo el año, pero que la cobertura en resinas expira a mediados del tercer trimestre; si la situación geopolítica no mejora, el impacto inflacionario sobre resinas se sentirá en el cuarto trimestre. La productividad —que arrancó el trimestre por encima del 4 % del costo de ventas— se perfila como la primera línea de defensa frente a esa presión. Los 600 millones de dólares de inversión previstos para el año siguen siendo en gran medida "pólvora seca" que se desplegará progresivamente, con marketing creciendo al menos un 20 % en el ejercicio completo.

En el frente de la deuda, Maciel indicó que la compañía planea amortizar bonos que vencen en el segundo trimestre y está considerando anticipar el pago de una parte de los 1.900 millones que vencen en 2027, aprovechando la posición de caja que dejó el primer trimestre.

Turno de preguntas: cartera, precios y mercados emergentes

Los analistas indagaron sobre los cambios en la clasificación estratégica de marcas. Cahillane explicó que el negocio de Congelados fue rebajado de "Win Big" a "Hold", mientras que Hidratación —donde figura Capri Sun— fue elevado a "Win Big", y Quesos pasó de "Hold" a "Win". En cuanto a precios, la dirección describió el entorno como "muy racional" y recordó que su guía ya contemplaba trasladar solo el 20 % de la inflación a precios, apoyándose en productividad para el resto. Sobre mercados internacionales, Maciel señaló que Indonesia fue un lastre de 70 puntos básicos en el primer trimestre y que ese efecto debería desaparecer en la segunda mitad del año al compararse contra una base ya ajustada. La inversión en Europa se concentra en la marca Heinz, incluida en el plan de 600 millones de euros destinado a esa región. El canal de foodservice —tanto en Estados Unidos como en mercados internacionales— fue identificado como una palanca de crecimiento, con Heinz como activo central más allá del kétchup.