Qué dijo la dirección de Kforce Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre mejor de lo esperado y la primera alza interanual desde 2022

Kforce cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 330,4 millones de dólares, superando sus propias estimaciones y registrando crecimiento interanual por primera vez desde el cuarto trimestre de 2022. Las ganancias por acción de 0,46 dólares quedaron por encima del límite superior de la guía. El margen bruto consolidado fue del 27,3 %, con una mejora de 60 puntos básicos respecto al año anterior, impulsada por una expansión del diferencial entre tarifas de facturación y costes de personal que la dirección atribuyó a mejor ejecución comercial y a un mayor peso de los contratos de consultoría, que históricamente generan entre 400 y 600 puntos básicos adicionales de margen. Los márgenes mejoraron incluso en un trimestre que estacionalmente suele presentar retrocesos, gracias a costes de salud más bajos y una gestión disciplinada de la inflación salarial.

La demanda fue, según la dirección, amplia y no concentrada en un sector o perfil concreto. Seis de los diez sectores principales de la empresa mostraron crecimiento interanual, con fortaleza especial en tecnología de la información, manufactura y comercio minorista. Las visitas a clientes crecieron casi un 10 % interanual, los pedidos de empleo cerca de un 20 % y los nuevos contratos de trabajo en torno a un dígito doble bajo. La cartera de proyectos de datos e inteligencia artificial aumentó aproximadamente un 50 % interanual. La compañía también señaló que el modelo de entrega combinada —con personal tanto en Estados Unidos como en su centro en Pune, India— ya está activo en el 60 % de sus 25 clientes más grandes.

Perspectivas para el segundo trimestre y objetivos a largo plazo

Para el segundo trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 344 y 352 millones de dólares, lo que en el punto medio representa un crecimiento interanual y secuencial de aproximadamente el 4 % por día facturable. La compañía espera que las ganancias por acción se sitúen entre 0,67 y 0,75 dólares, un incremento del 20 % interanual en el punto medio. La dirección anticipa flujos de caja operativos positivos de alrededor de 20 millones de dólares en el trimestre, tras los flujos negativos de 4,1 millones del primer trimestre, que se debieron en parte a pagos extraordinarios y al calendario de cobros. A más largo plazo, la compañía afirma que, cuando sus ingresos anuales regresen a 1.700 millones de dólares, espera alcanzar un margen operativo de al menos el 8 %, más de 100 puntos básicos por encima del nivel registrado la última vez que operó a esa escala, en 2022. El equipo directivo describió el momento actual como consistente con recuperaciones cíclicas históricas, y señaló que el mercado laboral para perfiles profesionales ha sufrido una contracción de tres años que ahora estaría llegando a su punto de inflexión.

Lo que preguntaron los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue el origen real de la expansión de márgenes: la dirección aclaró que el grueso de la mejora proviene del diferencial entre tarifas de facturación y costes salariales —70 de los 90 puntos básicos de mejora en márgenes flexibles—, y no del negocio en India, que sigue siendo una fracción pequeña de los ingresos aunque con márgenes saludables. La segunda fue si la recuperación puede sostenerse sin una recesión económica amplia que actúe como catalizador: el consejero delegado, Joseph Liberatore, argumentó que en los roles profesionales ya ha habido una recesión de empleo durante los últimos tres años, lo que hace innecesaria una contracción del PIB para desencadenar el ciclo de recuperación típico del sector. La tercera fue la asignación de capital: la dirección confirmó que en el primer trimestre recompró acciones por 11,8 millones de dólares aprovechando lo que describió como una desconexión entre los resultados operativos y la valoración bursátil, lo que elevó la deuda neta a 90,2 millones con un apalancamiento de 1,2 veces el EBITDA de los últimos doce meses. No respondieron de forma concreta a la pregunta de si los proyectos desarrollados en India para un cliente pueden venderse de forma estandarizada a otros clientes del mismo sector, aunque el consejero delegado reconoció que la lógica apuntaría en esa dirección.