Qué dijo la dirección de Keysight Technologies, Inc. en la llamada del Q3 2026

Trimestre récord impulsado por inteligencia artificial y defensa

Keysight Technologies cerró su tercer trimestre fiscal de 2026 con resultados que la propia compañía calificó de históricos. Los pedidos crecieron un 56% interanual, los ingresos un 36% y el beneficio por acción un 79%. El margen operativo alcanzó el 33,2%, superando el rango objetivo a largo plazo de la compañía situado entre el 31% y el 32%. El motor principal fue la división de Comunicaciones Comerciales, cuyo negocio de cableado superó por primera vez al inalámbrico y registró su primer trimestre con ingresos superiores a mil millones de dólares. La división de Soluciones Industriales Electrónicas también marcó un récord, con crecimiento en sus tres segmentos: electrónica general, semiconductores, y automoción y energía.

Lo que viene: 6G, déficit de suministro y sinergias de adquisiciones

La compañía elevó sus previsiones para el cuarto trimestre y para el conjunto del año fiscal. Para el cuarto trimestre espera ingresos de entre 1.930 y 1.950 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento interanual del 37% en el punto medio, y un beneficio por acción de entre 3,34 y 3,40 dólares. La dirección señaló que la cadena de suministro, no la demanda, es el principal limitante a corto plazo: la presión sobre componentes compartidos con otros actores del ecosistema de inteligencia artificial es creciente. En cuanto a las adquisiciones recientes —entre ellas Spirent—, la integración se completó un trimestre antes de lo previsto, y la compañía estima que entre el 80% y el 90% de los 100 millones de dólares en sinergias de costes estarán realizados al cierre del año fiscal. Sobre el ciclo de 6G, la dirección indicó que la primera norma del sector está prevista para marzo de 2029 y que la oportunidad total supera a la que representó el ciclo de 5G.

Turno de preguntas: suministro, hipercalidores y sostenibilidad de la demanda

Los analistas se centraron en tres frentes. Primero, la sostenibilidad de una cartera de pedidos que supera los 2.000 millones de dólares por segundo trimestre consecutivo: la dirección respondió que el pipeline está en máximos históricos y que no detectaron adelantos artificiales de pedidos. Segundo, la capacidad de convertir esa demanda en ingresos: el director financiero Neil Dougherty admitió que el cuello de botella ha pasado de ser capacidad interna a ser la disponibilidad de componentes, y advirtió que la situación probablemente será no lineal durante varios trimestres. Tercero, los analistas preguntaron por los hipercalidores, un grupo de clientes que representa directamente alrededor del 10% de los ingresos pero con un efecto de arrastre significativo sobre el ecosistema. La dirección también fue preguntada por el margen bruto, que llegó al 69% frente a la guía de mediados del 67%, y Dougherty atribuyó la diferencia al volumen y a la diferenciación de las soluciones, calificando ese nivel de sostenible.