Qué dijo la dirección de Keysight Technologies, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre sin precedentes, impulsado por IA y defensa

Keysight Technologies abrió su ejercicio fiscal 2026 con resultados que superaron el límite superior de su propia guía: ingresos de 1.600 millones de dólares, un avance del 23% interanual en términos reportados y del 14% en términos orgánicos (excluyendo adquisiciones y divisas). Los pedidos alcanzaron 1.645 millones, un 22% más en términos orgánicos, lo que el jefe de ventas global, Steve Yoon, describió como el trimestre de mayor volumen de órdenes en la historia de la compañía y, excluidas las adquisiciones, el segundo más alto de todos los tiempos. El margen bruto fue del 66,7% y el beneficio por acción de 2,17 dólares, un 19% más. La dirección atribuyó el desempeño a la convergencia de cuatro vectores simultáneos: infraestructura de IA, conectividad de próxima generación, mayor complejidad en semiconductores y modernización de la defensa.

El segmento de soluciones de comunicaciones (CSG) creció un 27% hasta 1.124 millones, con una novedad relevante: por primera vez, el negocio de cable (wireline) superó en pedidos al inalámbrico (wireless), impulsado por la demanda de validación de infraestructura de IA —a velocidades de 800G, 1,6T y en desarrollo 3,2T— así como por co-packaged optics y silicon photonics. La unidad de defensa y gobierno aeroespacial registró un primer trimestre récord en órdenes, con crecimiento en todas las regiones, incluyendo una actividad europea especialmente robusta asociada al aumento de los presupuestos de defensa en el continente. El grupo de soluciones industriales electrónicas (EISG) también marcó ingresos récord, con crecimiento de doble dígito en electrónica general, semiconductores, y automotriz y energía.

Lo que espera la compañía para el resto del año

Para el segundo trimestre, la compañía espera ingresos de entre 1.690 y 1.710 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento del 30% interanual en el punto medio, y un beneficio por acción de entre 2,27 y 2,33 dólares, equivalente a un avance del 35%. Para el conjunto del ejercicio fiscal 2026, la dirección elevó su escenario base y ahora espera un crecimiento de ingresos y beneficios ligeramente superior al 20% en términos totales —incluyendo adquisiciones—, frente a los objetivos previos. La compañía mantiene sin cambios su previsión de 375 millones de dólares en ingresos procedentes de adquisiciones recientes y su objetivo de más de 100 millones de dólares en sinergias de costes, con mayor peso en la segunda mitad del año vinculado a la migración de ERP. La dirección advirtió que la guía no contempla el posible impacto de la reciente decisión del Tribunal Supremo sobre aranceles, que aún está evaluando.

Lo que preocupó a los analistas en el turno de preguntas

El turno de preguntas estuvo marcado por tres inquietudes principales. La primera fue la sostenibilidad del crecimiento en la segunda mitad del año: los analistas señalaron que la guía anual podría implicar cierta desaceleración tras dos trimestres excepcionalmente fuertes. Neil Dougherty reconoció que la visibilidad cae más allá de los dos trimestres próximos, aunque afirmó que el crecimiento orgánico en la segunda mitad seguirá siendo «sustancialmente superior» al modelo de largo plazo de la compañía. La segunda preocupación fue la concentración de la demanda de IA: Dhanasekaran indicó que el negocio de IA representa aproximadamente el 10% de los ingresos de la compañía, que el número de clientes en ese segmento se ha duplicado y que los dos mayores clientes de Keysight siguen siendo empresas ajenas a la IA, lo que refleja la amplitud de la demanda. Por último, varios inversores preguntaron por el riesgo de disrupción que la propia IA puede suponer para las herramientas de software de Keysight —simulación, diseño— y Dhanasekaran respondió que la ventaja competitiva de esas herramientas reside en décadas de física aplicada que no es fácilmente replicable, y que la compañía ya incorpora IA dentro de esas soluciones.