Qué dijo la dirección de Kelly Services, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre estable en un entorno cauteloso

Kelly Services cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 1.000 millones de dólares, una caída del 10,7% frente al mismo período del año anterior, aunque por encima de las propias previsiones de la compañía. Excluidos los impactos conocidos —menor demanda del gobierno federal y la reducción de negocio de tres grandes clientes de la división ETM—, la caída subyacente fue del 3,3%, una mejora de 60 puntos básicos respecto al trimestre anterior. El margen de EBITDA ajustado se situó en el 1,5%, en línea con las expectativas internas. La compañía redujo sus gastos de SG&A ajustados un 10,3% interanual, resultado de iniciativas de eficiencia estructural que, según la dirección, continuarán durante el resto del año.

La división de soluciones para el sector científico, de ingeniería y tecnología (SET) registró una caída subyacente del 6%, presionada principalmente por la debilidad en la especialidad de tecnología. La división de educación cayó un 4,8% interanual, afectada por cierres de colegios relacionados con el clima —concentrados en enero—, decisiones contractuales retrasadas y descensos de matrícula en mercados clave como Florida. La división de gestión de talento empresarial (ETM) mostró una contracción subyacente de apenas el 0,4%, con crecimiento interanual en los meses de febrero y marzo dentro del negocio de personal temporal.

Entre los hitos del trimestre, la compañía destacó la incorporación de un importante programa MSP con una empresa global de petróleo y gas para sus operaciones en Norteamérica. La selección, según la dirección, se basó en las capacidades tecnológicas diferenciadas de Kelly —incluyendo su plataforma de analítica Helix y su herramienta de inteligencia de tarifas basada en inteligencia artificial— y no en precio.

Lo que viene: crecimiento en la segunda mitad del año

La dirección mantuvo sin cambios las perspectivas publicadas en febrero. Para el segundo trimestre, la compañía espera una caída de ingresos de entre el 7% y el 9% y un margen de EBITDA ajustado de al menos el 2,5%, lo que representaría una mejora de al menos 100 puntos básicos frente al primer trimestre. Para el conjunto del año, la compañía espera un crecimiento modesto de ingresos en la segunda mitad y una caída de dígito medio-bajo en el ejercicio completo. En términos de margen, espera una expansión interanual medible en la segunda mitad y un aumento modesto en el año completo. La dirección proyecta además una reducción neta de aproximadamente 25 millones de dólares en los gastos de SG&A básicos durante 2026, incluso descontando inversiones en tecnología y en la nueva oficina de crecimiento.

En el ámbito tecnológico, la migración de todas las unidades comerciales al nuevo CRM unificado —basado en HubSpot— está prevista para mediados de año. En el cuarto trimestre se espera la siguiente fase de modernización de la plataforma tecnológica, con la migración de la mayor parte del negocio SET prevista para principios de 2027.

Turno de preguntas: costes, márgenes y demanda

Los analistas centraron sus preguntas en la sostenibilidad de las reducciones de costes y en la evolución de los márgenes brutos. El director financiero, Troy Anderson, precisó que el impacto del cambio en la remuneración variable entre 2025 y 2026 supone un movimiento de entre 20 y 25 millones de dólares en el SG&A total, lo que explica parte de la diferencia entre la reducción del gasto estructural y el ajuste global. Sobre los márgenes brutos, Anderson señaló que aproximadamente 50 puntos básicos del deterioro interanual son de carácter temporal y que la mejora esperada a lo largo del año vendrá de la mano de la mezcla de negocio, especialmente a medida que crezcan las áreas de mayor margen.

En cuanto a la demanda, el consejero delegado Chris Layden señaló señales alentadoras en el segmento tecnológico: un aumento neto en el número de consultores activos al cierre de marzo y una tendencia similar en abril. También destacó la fortaleza del segmento de telecomunicaciones, impulsado por la demanda en centros de datos. Un analista preguntó por el impacto de la entrada del grupo Hunt como accionista de control; Layden indicó que no ha habido cambios en la estrategia de negocio ni en las relaciones con los clientes.