Qué dijo la dirección de Keurig Dr Pepper Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre por encima de las expectativas, impulsado por bebidas y JDE Peet's

Keurig Dr Pepper cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas netas totales que crecieron un 74,6%, cifra que incluye la incorporación de JDE Peet's, adquirida el 1 de abril. Excluida esa aportación, el negocio histórico de KDP creció un 7,3%, con un alza de 4,2 puntos porcentuales en precios y 3,1 puntos en volumen y mezcla. El beneficio por acción ajustado avanzó un 16,3%, hasta 0,57 dólares, por encima de lo que la compañía esperaba. Los segmentos que más sorprendieron al alza fueron Bebidas Refrescantes en EE. UU. y JDE Peet's; en el lado opuesto, el café en EE. UU. siguió bajo presión por el encarecimiento del café verde y el impacto de los aranceles sobre los inventarios. La compañía reafirmó su guía de crecimiento de BPA en torno a doble dígito bajo para el conjunto del año.

Lo que viene: separación en 2027, desapalancamiento y mejora en café

La dirección reiteró su objetivo de escindir el negocio de café —denominado Global Coffee Co.— a principios de 2027. La búsqueda del futuro consejero delegado de esa entidad está en marcha, liderada por el Comité de Gobierno Corporativo del consejo con el apoyo de una firma de selección de ejecutivos. El apalancamiento pro forma se situó en 4,4 veces al cierre del trimestre, ligeramente mejor de lo previsto, y la compañía espera reducirlo a 4,1 veces a finales de año. En café en EE. UU., la dirección anticipa una mejora en la segunda mitad gracias a un perfil de costes más favorable —a medida que los inventarios de menor coste fluyan por la cuenta de resultados— y a la normalización de los inventarios en el canal. Para JDE Peet's, la compañía advirtió que el beneficio operativo del segundo trimestre probablemente represente el nivel más alto del año, dado que parte del resultado se benefició de efectos de calendario. En cuanto a México —mercado clave para KDP Internacional—, el segmento retornó al crecimiento en volumen tras el impacto del impuesto a las bebidas, con marcas como Peñafiel, Ades y Twist registrando avances de doble dígito en ventas al consumidor.

Turno de preguntas: CEO de café, presión en pods y energéticos

Los analistas concentraron sus preguntas en tres focos de incertidumbre. El primero fue el calendario del nombramiento del CEO de Global Coffee Co.: la dirección se negó a fijar una fecha concreta y precisó que priorizará encontrar al candidato idóneo antes que cumplir un plazo. El segundo fue la debilidad del café en EE. UU.: los pods de monodosis cayeron un 8,3% excluyendo efectos contables, afectados por el retroceso de la categoría, la migración hacia marcas blancas y el exceso de inventario en el canal comercial; la dirección espera que estas presiones se alivien en el segundo semestre. El tercero fue el segmento de bebidas energéticas, donde KDP superó el 9% de cuota de mercado en EE. UU. —desde menos del 1% hace cuatro años— con un negocio que genera ya 1.500 millones de dólares en ventas netas anualizadas. Sobre la pregunta de si los energéticos están canibalizando el café, el consejero delegado sostuvo que el impacto agregado de los últimos tres a cuatro años ha sido neutral.