Qué dijo la dirección de KDDI Corporation en la llamada del Q4 2025

Un año de crecimiento sostenido y nuevo liderazgo

KDDI cerró su ejercicio fiscal terminado en marzo de 2025 con ingresos operativos de 5,918 billones de yenes, un avance del 2,8% interanual, e ingreso operativo de 1,118.7 billones de yenes, un incremento del 16,3%. El beneficio neto atribuible a los accionistas creció un 7,5% hasta los 685.7 billones de yenes. La dirección atribuyó el avance a la mejora del ARPU en comunicaciones móviles, al fuerte desempeño del negocio financiero y energético, a la contribución por el método de la participación de Lawson —que sumó 19.4 billones de yenes adicionales— y al crecimiento de doble dígito en el segmento de servicios digitales (DX). Fue la primera presentación de resultados completos del nuevo presidente Hiromichi Matsuda, quien sucede a Takahashi en la dirección ejecutiva.

Lo que viene: móvil, IA y un nuevo ciclo de retribución

Para el ejercicio que termina en marzo de 2026, la compañía espera ingresos operativos de 6,330 billones de yenes (+7,0%), un ingreso operativo de 1,178 billones de yenes (+5,3%) y un beneficio neto de 748 billones de yenes (+9,1%). Entre los factores de crecimiento previstos figuran la revisión de planes móviles que integra Ponta Pass como valor añadido inseparable, la expansión de IoT hasta 57,5 millones de conexiones y el crecimiento de los centros de datos, donde la compañía espera alcanzar ingresos de 200 billones de yenes. El nuevo centro de datos de inteligencia artificial en Sakai —instalado en las instalaciones adquiridas a Sharp— comenzará operaciones de prueba a mediados de mes y ofrecerá Google Gemini sobre GPU en un entorno soberano que retiene los datos dentro de Japón. Como factores de reducción de ingresos, la dirección anticipó la caída en los ingresos de itinerancia de Rakuten y mayores retribuciones a agencias y constructoras como parte de lo que denominó un «ciclo económico virtuoso». En materia de retribución al accionista, la compañía espera elevar el dividendo por acción a 80 yenes (+10,3%), lo que supondría el vigésimo cuarto aumento consecutivo, además de una recompra de acciones por hasta 400 billones de yenes y una oferta pública de adquisición de acciones propias de hasta 350 billones de yenes.

El turno de preguntas: señales claras, respuestas ambiguas

Los analistas presionaron a Matsuda en tres frentes. El primero fue la falta de un mensaje simbólico o transformador bajo su nuevo liderazgo: el analista de SMBC Nikko preguntó directamente qué legado construiría Matsuda, comparándolo con la adquisición de Lawson que definió la gestión anterior. El presidente reconoció que aún no tiene cifras concretas para compartir y que la formulación de la próxima estrategia a medio plazo está en curso. El segundo frente fue el impacto económico de la revisión de planes móviles: el analista de Nomura preguntó cuánto estaba incorporado en la guía, y la dirección respondió que el bloque de ingresos móviles contempla un crecimiento de 30 billones de yenes para este ejercicio. El tercer frente fue la palanca financiera: ante la pregunta de Okasan Securities sobre el apalancamiento neto, Matsuda señaló que la compañía estudia elevar la ratio de deuda neta sobre EBITDA desde 1,5x hasta 2,0x, lo que liberaría aproximadamente un billón de yenes adicional para inversiones. Un analista de Morgan Stanley planteó la pregunta más incómoda de la sesión: cómo puede KDDI crecer de forma sostenible en el negocio de consumo cuando la población no crece y la estrategia de bundling tiene límites. Matsuda no ofreció una respuesta concreta, pero descartó explícitamente la vía del «bundle forzado» y defendió la creación de valor genuino en comunicaciones 5G y soluciones para empresas.