Qué dijo la dirección de Karooooo Ltd. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido con aceleración en todas las regiones

Karooooo cerró el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 con un crecimiento de ingresos por suscripción del 19% en rand sudafricano (24% en dólares), alcanzando ZAR 1.141 millones. La base de suscriptores llegó a aproximadamente 2,4 millones, un aumento del 17% interanual, con incorporaciones netas récord para un primer trimestre de 84.000 nuevos clientes. El margen operativo de Cartrack se mantuvo en el 30% a pesar del aumento deliberado en la capacidad de ventas, y el beneficio por acción creció un 19% hasta ZAR 8,55. La compañía se describió a sí misma como perteneciente al grupo de empresas "Rule of 60" al sumar la tasa de crecimiento de ingresos por suscripción de Cartrack (19%) y su margen ajustado de EBITDA (46%). El ARR anualizado alcanzó los 254 millones de dólares.

El segmento de logística (Karooooo Logistics) generó ZAR 121 millones en ingresos, un alza del 20%, con un margen operativo del 8%. La compañía destacó que este negocio refuerza la retención de grandes clientes al integrar la plataforma en sus operaciones.

Lo que viene: expansión en Asia y ajuste de expectativas de ARPU

La dirección reafirmó su guía para el conjunto del ejercicio fiscal 2026, que contempla un rango de resultados de crecimiento y margen según el ritmo de inversión. En el plano geográfico, el foco más ambicioso está en el Sudeste Asiático, donde la compañía espera incrementar su plantilla comercial un 70% antes de febrero de 2026 en comparación con febrero de 2025. La dirección señaló que un aumento del 70% en la fuerza de ventas debería traducirse en un crecimiento de suscriptores de aproximadamente el 28% en Asia durante el ejercicio. En cuanto al ingreso medio por usuario (ARPU) en Sudáfrica, la compañía admitió que alcanzar el objetivo de crecimiento del 10% para el conjunto del año "puede tardar un poco más de lo previsto inicialmente", aunque confirmó que sigue siendo el objetivo a largo plazo. El ARPU creció un 2% en el trimestre. En Europa, los ingresos por suscripción aceleraron al 22% y la compañía espera que las alianzas con fabricantes de vehículos (OEM) contribuyan a los resultados en el medio y largo plazo. La compañía pagará un dividendo en efectivo de aproximadamente 38,6 millones de dólares (1,25 dólares por acción) en agosto de 2025.

Turno de preguntas: aranceles, contrataciones y márgenes a largo plazo

Los analistas preguntaron si el entorno arancelario de Estados Unidos estaba afectando al negocio en el Sudeste Asiático. El fundador y consejero delegado Zak Calisto respondió que no percibe impacto hasta el momento, aunque no descartó que pudiera surgir en el futuro. Sobre la mezcla entre crecimiento de suscriptores y ventas cruzadas de video y etiquetas Cartrack en el acelerón de ingresos, Calisto aclaró que el grueso del crecimiento sigue siendo por incorporación de nuevos clientes, con una contribución aún incipiente de la venta cruzada. En cuanto al impacto de la venta cruzada sobre los márgenes operativos a largo plazo, la dirección explicó que los nuevos productos aumentarán ingresos y beneficio absoluto, pero no el porcentaje del margen, al ir acompañados de costos adicionales. También se consultó por la posibilidad de incrementar la participación de Karooooo en Karooooo Logistics: la dirección indicó que existe una opción contractual que puede ejercerse a partir de febrero de 2026 y que será evaluada en su momento. La tasa impositiva efectiva baja del trimestre se atribuyó al aprovechamiento de pérdidas fiscales acumuladas en subsidiarias que han comenzado a ser rentables.