Qué dijo la dirección de Kadant Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord pese a la cautela inversora

Kadant reportó un segundo trimestre de 2026 con múltiples registros históricos: ingresos de 312,9 millones de dólares —un incremento del 23% respecto al mismo período de 2025—, EBITDA ajustado de 68,1 millones (+30%) y un BPA ajustado de 3,42 dólares (+26%), que superó el extremo superior de la guía propia de la compañía en 0,44 dólares. El crecimiento orgánico de ingresos fue del 8%, con todos los segmentos en terreno positivo. El flujo de caja operativo creció un 32% hasta los 53,5 millones de dólares. La dirección atribuyó estos resultados a la solidez del negocio de repuestos y servicios posventa —que representó el 68% de los ingresos— y a una ejecución operativa disciplinada, no a una recuperación generalizada del gasto de capital de sus clientes.

El margen bruto retrocedió 210 puntos básicos hasta el 43,8%, consecuencia de un mayor peso del negocio de equipos de capital y del efecto contable derivado de la adquisición de Kadant Profil: aproximadamente el 50% de los ingresos de esa empresa es ahora intercompañía, y el beneficio asociado no se reconoce hasta que el inventario existente en la fecha de compra se consume. La dirección estima que ese proceso se extenderá hasta finales de 2026.

Perspectivas para la segunda mitad del año

Kadant elevó su guía de ingresos para el conjunto de 2026 a un rango de 1.190 a 1.210 millones de dólares, y la de BPA ajustado a entre 12,43 y 12,68 dólares. Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de entre 297 y 307 millones y un BPA ajustado de entre 2,90 y 3,00 dólares. La dirección subrayó que mantiene una postura cautelosa: el negocio de repuestos permanece estable, pero los proyectos de capital de gran tamaño siguen retrasándose por incertidumbre geopolítica y arancelaria. La compañía considera que esa demanda está diferida, no cancelada, y anticipa una aceleración a medida que mejore la confianza económica, con un impacto más visible en los ingresos de 2027.

El segmento de Procesamiento Industrial registró el mayor dinamismo, con ingresos récord de 144 millones y un margen de EBITDA ajustado del 26,1%. El segmento de Control de Flujo alcanzó ingresos de 100 millones con un margen del 27,7%, aunque señaló que la debilidad manufacturera en Europa limitó su desempeño. En Manejo de Materiales, la demanda de baladoras de alta prestación impulsó las reservas de pedidos, si bien la recuperación más amplia de equipos de capital en ese segmento se espera para 2027.

Turno de preguntas: proyectos pendientes, adquisiciones y programa 80/20

Los analistas presionaron sobre cuándo se convertirán en pedidos los proyectos que la dirección lleva tiempo describiendo como inminentes. Powell admitió que algunos proyectos previstos para 2025 se pospusieron otro año por las tensiones arancelarias y los conflictos geopolíticos, pero insistió en que la antigüedad creciente de la base instalada —evidenciada por niveles récord o casi récord de ventas de repuestos incluso sin tasas de utilización récord— presiona a los clientes a invertir. También precisó que los proyectos de mayor tamaño, con valores de entre 10 y 25 millones de dólares en el segmento de embalaje, son los que acumulan mayor retraso y mayor escrutinio.

Sobre las adquisiciones recientes, McKenney indicó que Clyde está rindiendo por encima de las expectativas internas, que Kadant Profil arrancó bien en términos de pedidos pese al efecto contable del inventario, y que la compra más pequeña en procesamiento de fibra atraviesa una demanda débil a corto plazo. Respecto al programa de mejora operativa 80/20, Powell señaló que la compañía sigue estancada en torno al 50% de implementación porque cada vez que avanza en varias divisiones, incorpora nuevas empresas por la vía de adquisiciones; no obstante, lo describió como el principal motor de la expansión de márgenes de EBITDA en sus planes quinquenales.