Qué dijo la dirección de Jackson Financial Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord impulsado por comisiones y negocios de margen

Jackson Financial cerró el segundo trimestre de 2026 con un beneficio operativo ajustado de 7,30 dólares por acción diluida, el nivel más alto registrado en la historia de la compañía. Excluyendo partidas extraordinarias, la cifra ascendió a 7,68 dólares, un 55% más que en el mismo período del año anterior. La dirección atribuyó el resultado a dos motores simultáneos: el crecimiento de los ingresos por comisiones vinculados a las cuentas de renta variable, que se beneficiaron de una revalorización del 12,9% en las cuentas separadas durante el trimestre, y la expansión sostenida del negocio de margen —rentas RILA, anualidades de tipo fijo e indexadas—, cuyo volumen de activos bajo gestión creció cerca de un 50% interanual. El valor total de las cuentas de anualidades minoristas e institucionales superó los 295.000 millones de dólares, un 10% más que en el trimestre anterior. Las ventas minoristas de anualidades se aproximaron a los 6.000 millones de dólares, con un alza del 34% respecto al año previo.

Los productos de margen representaron el 54% de las ventas totales del trimestre. Las ventas de RILA alcanzaron un récord trimestral de 2.300 millones de dólares, un 69% por encima del segundo trimestre de 2025, y acumulan ya cuatro trimestres consecutivos por encima de los 2.000 millones. La compañía lanzó en junio Market Link Pro 4, el primer RILA del sector que incorpora una opción vinculada al índice Dow Jones Industrial Average. Las ventas de anualidades fijas e indexadas sumaron 812 millones en el trimestre, un 73% más interanual. Jackson espera que la asociación estratégica con TPG y las capacidades de PPM America, su gestora de activos interna —que superó los 100.000 millones de dólares en activos gestionados—, continúen respaldando la competitividad de sus productos de margen.

Generación de capital y perspectivas para el resto del año

La generación de capital estatutario después de impuestos fue de 656 millones de dólares en el trimestre. El flujo de caja libre en la primera mitad del año ascendió a 575 millones, un 14% más que en el mismo período de 2025. La compañía reiteró su objetivo de generar al menos 1.200 millones en capital libre para el conjunto del año y devolver entre 900 millones y 1.100 millones a los accionistas en forma de dividendos y recompras de acciones. Desde su salida a bolsa, Jackson ha retornado casi 3.300 millones de dólares a los accionistas comunes, superando su capitalización bursátil inicial. El ratio RBC se situó en el 538%, muy por encima del mínimo interno del 425%. La compañía emitió 750 millones en deuda senior, prefnanciando vencimientos de 2027, y amplió su línea de crédito renovable de 1.000 a 1.250 millones de dólares con vencimiento extendido hasta 2031.

La dirección anunció que Laura Prieskorn, consejera delegada con casi 40 años en la compañía, se jubilará a finales de 2026. Don Cummings, hasta ahora director financiero, la sucederá como presidente y consejero delegado el 1 de octubre, fecha en que Brian Walta asumirá la dirección financiera.

Turno de preguntas: sostenibilidad de los resultados y cobertura de riesgos

Los analistas cuestionaron si el salto del 30% en beneficios respecto al trimestre anterior era sostenible. Cummings reconoció que los mercados favorables fueron un factor, pero subrayó que el crecimiento del negocio de margen —con AUM al alza un 14% secuencial y casi un 50% interanual— tiene un carácter estructural. Señaló que si los mercados de renta variable se mantienen en niveles similares a los actuales, deberían seguir siendo un viento de cola, aunque advirtió que una caída significativa los convertiría en un lastre. También fue preguntado sobre la revisión de supuestos actuariales prevista para el cuarto trimestre. Sin adelantar conclusiones, indicó que los datos recientes de comportamiento de los asegurados muestran una tendencia más moderada que en trimestres anteriores. En cuanto al programa de cobertura, Brian Walta explicó que el resultado aparente de +200 millones en RILA y FIA a nivel GAAP refleja diferencias contables, no una ganancia económica real: en términos económicos, la cobertura fue esencialmente neutral. Sobre posibles adquisiciones, Cummings mencionó que el negocio de seguros de vida —del que Jackson actualmente no origina nuevas pólizas— sería un área de interés en operaciones inorgánicas, siempre ponderado frente a la devolución de capital a los accionistas.