Qué dijo la dirección de JPMorgan Chase & Co. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre excepcional impulsado por mercados de capitales

JPMorgan Chase cerró el segundo trimestre de 2026 con un ingreso neto de 16.900 millones de dólares, un BPA de 6,14 dólares y un ROTCE del 23%. Los ingresos crecieron un 15% interanual, liderados por la división de mercados, cuya rama de renta variable registró un aumento del 86% frente al mismo período del año anterior. La banca de inversión subió un 30% impulsada por un crecimiento de dos dígitos en todos los productos, con especial fortaleza en la suscripción de acciones. La división de gestión de activos y patrimonio (AWM) alcanzó 5,1 billones de dólares en activos bajo gestión, un 18% más que hace un año, con entradas netas a largo plazo de 50.000 millones de dólares en el trimestre. Los gastos totales ascendieron a 27.300 millones de dólares, también un 15% más, principalmente por el componente variable ligado a ingresos y volumen. El coeficiente CET1 estandarizado quedó en el 14,1%.

Perspectivas: más ingresos, más gastos, mejor crédito al consumo

La compañía elevó su previsión de ingresos netos por intereses (NII) excluyendo mercados hasta aproximadamente 96.500 millones de dólares para el conjunto de 2026, frente a la guía anterior de 95.000 millones, con el NII total proyectado en torno a 105.500 millones. La guía de gastos ajustados se incrementó en 2.500 millones, hasta unos 107.500 millones, siendo el principal factor el mayor gasto variable asociado al desempeño de los ingresos. En crédito al consumo, la compañía espera que la tasa de cancelación neta en tarjetas se sitúe en torno al 3,2%, mejor de lo previsto anteriormente, lo que refleja una conducta crediticia más sólida de lo esperado. En cuanto al entorno de negocio, el consejero delegado Jamie Dimon señaló que el momento actual se aproxima a lo mejor que puede darse, aunque reconoció que no es posible saber cuánto durará.

Preguntas de analistas: sucesión, regulación, IA y ciclo crediticio

El turno de preguntas estuvo dominado por cuatro grandes bloques. El primero fue la sucesión en la cúpula directiva, tras el anuncio del nombramiento de dos copresidentes y la salida de Marianne Lake: Dimon precisó que el calendario para su propia retirada no ha cambiado y cifró su horizonte en «varios años», dejando la decisión final en manos del consejo. El segundo bloque giró en torno a la regulación bancaria: tanto Dimon como el director financiero Jeremy Barnum criticaron con detalle la metodología del recargo G-SIB y el tratamiento del capital de riesgo de mercado, argumentando que las cifras están calculadas de forma incorrecta y perjudican de manera desproporcionada a bancos con negocios mixtos —banca de inversión y banca comercial— frente a competidores que solo operan en mercados. El tercero fue la inteligencia artificial: Dimon subrayó que el banco tiene cerca de 1.000 casos de uso activos y que ya ha reducido plantilla en áreas concretas entre un 30% y un 40%, recolocando a la mayoría de los afectados, pero advirtió que el beneficio último de la IA recaerá en los clientes, no en los márgenes del banco, por la dinámica competitiva del sector. Finalmente, sobre estándares de crédito, Barnum reconoció que se están observando presiones puntuales —en especial en financiación de centros de datos— con asunciones de crecimiento de ingresos más optimistas, mayor uso de estructuras PIK y cláusulas de protección más débiles por parte de algunos competidores, aunque calificó la situación de normal y manejable.