Qué dijo la dirección de Johnson Outdoors Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de recuperación apoyado en la innovación

Johnson Outdoors cerró su tercer trimestre fiscal 2025 —período de abril a junio— con ventas de 180,7 millones de dólares, un alza del 5 % frente al mismo periodo del año anterior. Lo más relevante es el regreso a la rentabilidad operativa: la compañía registró un beneficio operativo de 7,3 millones de dólares, frente a una pérdida operativa en el tercer trimestre del ejercicio previo. El margen bruto mejoró 1,8 puntos porcentuales hasta el 37,6 %, gracias a mayor absorción de costes fijos por el volumen más alto, mejoras de precios y esfuerzos de reducción de costes. Los gastos operativos bajaron 1,7 millones de dólares respecto al año anterior. La dirección atribuyó el avance, en buena medida, a la demanda de nuevos productos en su segmento de Pesca, especialmente el sonar MEGA Live 2 y el buscador de peces XPLORE de Humminbird, este último reconocido con el premio Best in Electronics en la feria ICAST. El inventario se redujo en aproximadamente 59,4 millones de dólares frente al tercer trimestre del año anterior, lo que la compañía presentó como una señal de progreso en la gestión del capital de trabajo.

Lo que viene: aranceles, precios y eficiencia operativa

De cara al cuarto trimestre —históricamente el más débil por estacionalidad—, la compañía espera que el impacto de los aranceles sea más visible, ya que los costes acumulados en inventario comenzarán a trasladarse al resultado. El director financiero, David Johnson, indicó que ya se han tomado medidas de precio en ciertas líneas de producto y que se evaluarán ajustes adicionales en el resto del portafolio, considerando la situación del consumidor y el entorno competitivo. La empresa también continúa con su programa de ahorro de costes, que incluyó mejoras de eficiencia en fábrica el año pasado y que ahora apunta a reducir costes de producto, aunque la dirección reconoció que estos beneficios tardarán en materializarse. La compañía completó durante el trimestre la integración de un proveedor estratégico adquirido a principios del ejercicio fiscal. El balance sigue libre de deuda, con una posición de caja que la dirección describió como sólida.

Turno de preguntas: aranceles, descuentos e inventario

El único analista que tomó la palabra, Anthony Lebiedzinski de Sidoti, centró sus preguntas en tres frentes. Primero, el impacto de los aranceles: la dirección confirmó que el efecto en el trimestre fue modesto, pero anticipó mayores costes en el cuarto trimestre. Segundo, la actividad promocional: Helen Johnson-Leipold evitó comprometerse a mantener los menores descuentos observados en el trimestre, señalando que las promociones seguirán siendo una herramienta táctica según lo exija el mercado. Tercero, el inventario: la dirección se mostró confiada en poder seguir reduciéndolo, aunque advirtió que los aranceles podrían elevar su coste unitario. En cuanto al desempeño mensual dentro del trimestre, la CEO indicó que las ventas mejoraron cada mes de abril a junio, pero no ofreció datos sobre julio ni orientación cuantitativa para el trimestre en curso.