Qué dijo la dirección de Joby Aviation, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de transición hacia la fase comercial

Joby Aviation cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 31 millones de dólares, ocho millones más que en el trimestre anterior, impulsados en su mayor parte por un trimestre completo de operaciones de Blade —la empresa de transporte aéreo adquirida en 2025— y por ingresos no recurrentes de aproximadamente ocho millones relacionados con vuelos de demostración en Japón junto a Toyota. La pérdida neta GAAP fue de 122 millones de dólares, una mejora notable respecto a los 401 millones del tercer trimestre, aunque esa diferencia se explica principalmente por una revaluación no monetaria favorable de warrants y acciones contingentes de 302 millones. El uso de efectivo en el trimestre ascendió a 157 millones y el gasto total del año 2025 fue de 539 millones, dentro de la guía anual. Al cierre del trimestre, la compañía contaba con 1.400 millones en efectivo e inversiones a corto plazo; tras el cierre del período obtuvo aproximadamente 1.200 millones adicionales en una nueva ronda de financiación, elevando su posición de liquidez a cerca de 2.600 millones.

El director ejecutivo JoeBen Bevirt subrayó que el primer avión conforme a las especificaciones de la FAA está listo para volar y que todos los aparatos destinados a las pruebas de Tipo de Certificación Inicial (TIA) se encuentran en producción. La compañía registró un avance de 18 puntos en la Etapa 4 del proceso de certificación de la FAA —el mayor progreso en un trimestre hasta la fecha, según la dirección— y espera que pilotos de la FAA vuelen el avión en el transcurso de 2026.

Lo que viene: Dubai, el programa eIPP y la escala de producción

Joby espera transportar a sus primeros pasajeros de pago en Dubái durante 2026 en el marco de un acuerdo de acceso exclusivo a ese mercado por seis años. En paralelo, la compañía aguarda que el Departamento de Transporte de Estados Unidos seleccione al menos cinco ubicaciones para el programa eVTOL Integrated Pilot Program (eIPP), con resultados previstos en días. La dirección describió el eIPP como una oportunidad para iniciar operaciones comerciales —con posible componente de pasajeros, carga y servicios médicos— en varios estados en 2026. Para atender esa demanda, Joby firmó en enero un acuerdo de compra de una planta de 67.600 metros cuadrados en Dayton, Ohio, con el objetivo de duplicar la producción hasta cuatro aviones al mes en 2027. Para el primer semestre de 2026, la compañía prevé un uso de efectivo de entre 340 y 370 millones, sin contar los 33 millones por la adquisición del edificio en Ohio. Por primera vez, Joby emitió una guía de ingresos anual: espera entre 105 y 150 millones de dólares en 2026, con la gran mayoría procedente de Blade, un negocio de alta estacionalidad que concentra entre el 60% y el 65% de sus ingresos en el segundo y tercer trimestre. La dirección también describió avances en acuerdos internacionales: una carta de intención para vender aviones y servicios por hasta 250 millones de dólares a Kazajistán, un memorando de entendimiento con Red Sea Global y The Helicopter Company para operaciones en Arabia Saudí, y la confirmación de participación en un consorcio inmobiliario liderado por Nomura para llevar taxis aéreos a Tokio.

Turno de preguntas: carga útil, ritmo de producción y militares

Los analistas presionaron en tres frentes. El primero fue la carga útil del avión: ante preguntas directas sobre si el S4 podría no alcanzar su capacidad objetivo de pasajeros, Bevirt reconoció que «puede que nos lleve algo de tiempo evolucionar» hasta alcanzar la configuración completa de piloto más pasajeros, citando mejoras esperadas tanto en software como en baterías y otros componentes. El segundo fue el ritmo de gasto: ante la ausencia de guía para el segundo semestre de 2026, el director financiero Rodrigo Brumana explicó que la compañía se encuentra en la parte inicial de la curva S de producción y que la precisión de las estimaciones mejorará conforme se acumule experiencia en producción en serie. El tercer frente fue la integración de Blade con Uber: Rob Wiesenthal, consejero delegado de Blade, confirmó que esperan lanzar la reserva de vuelos de Blade dentro de la aplicación de Uber en el primer semestre de 2026, con la previsión de que el ícono del helicóptero sea eventualmente reemplazado por el eVTOL de Joby. También hubo preguntas sobre la variante militar del S4 —desarrollada con L3Harris—, cuyo primer vuelo ocurrió en el trimestre; el presidente ejecutivo Paul Sciarra indicó que se esperan demostraciones ante clientes del Ejército, la Marina y el Cuerpo de Marines de Estados Unidos a lo largo de 2026.