Qué dijo la dirección de Joby Aviation, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de hitos en certificación y manufactura

Joby Aviation cerró el tercer trimestre de 2025 con avances que la compañía califica como los más significativos de su historia. El hecho más relevante fue el inicio de las pruebas de encendido del primer avión destinado a la TIA (Type Inspection Authorization), la etapa que la industria reconoce como la fase final del proceso de certificación ante la FAA. La empresa terminó el trimestre con aproximadamente 978 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo, y añadió otros 576 millones netos tras el cierre del periodo mediante una oferta de acciones. El uso de caja en el trimestre fue de 147 millones de dólares, 35 millones más que en el trimestre anterior, en parte por la integración de Blade, adquirida el 29 de agosto. La pérdida neta GAAP fue de 401 millones, de los cuales 229 millones correspondieron a una revaluación no monetaria de warrants y acciones de earn-out derivada del alza en el precio de la acción. La compañía confirmó que se mantiene en el rango superior de su guía anual de uso de caja de entre 500 y 540 millones de dólares.

En el frente operativo, Joby completó dos semanas de vuelos regulares en la Expo Mundial de Osaka ante cientos de miles de visitantes, participó en el California International Air Show con una demostración de 20 minutos que incluyó transiciones entre vuelo horizontal y hovering, y transportó aficionados al Ryder Cup entre Manhattan y Long Island a través de su servicio Blade, reduciendo trayectos de 2,5 horas a 12 minutos. La compañía también comenzó la producción de palas de hélice en su planta de Dayton, Ohio, y reportó haber producido 15 veces más piezas conformes con la FAA en 2025 que en todo el año anterior.

Lo que viene: Dubai, eIPP y manufactura como cuello de botella

La compañía espera iniciar operaciones comerciales en Dubai en 2026, antes de obtener la certificación de tipo de la FAA. Las autoridades reguladoras de los Emiratos —GCAA y Dubai Civil Aviation Authority— ya autorizaron vuelos diarios de transición completa durante el Dubai Airshow. Joby también destacó el programa eIPP, impulsado por orden ejecutiva, que permitiría operar aviones eVTOL maduros en mercados seleccionados de EE. UU. antes de la certificación completa. La dirección indicó que espera que la selección de hasta cinco proyectos piloto se produzca a principios de 2026, con operaciones arrancando hacia mediados de ese año. Joby considera que su avión en fase TIA y su experiencia operativa le otorgan una posición privilegiada para participar. El principal cuello de botella identificado por los directivos no es regulatorio ni técnico, sino de manufactura: la demanda, tanto en Dubai como a través del eIPP, está superando el ritmo de producción previsto. La alianza con Toyota fue descrita como más estrecha que nunca y se presentó como pieza clave para escalar la producción a niveles sin precedentes en la industria aeronáutica.

En paralelo, Joby avanza en la variante híbrida turboeléctrica desarrollada con L3Harris para uso de defensa, que estaba en fase de pruebas en tierra apenas tres meses después del anuncio de la asociación, con pruebas de vuelo descritas como inminentes. La compañía también anunció una alianza con NVIDIA para integrar la plataforma IGX Thor con arquitectura Blackwell en su pila de autonomía Superpilot, y mencionó que durante el verano su equipo realizó más de 7.000 millas de operaciones autónomas sobre el Pacífico usando un Cessna 208 como parte de un ejercicio militar.

Turno de preguntas: certificación, Blade y el cierre del gobierno

Los analistas presionaron sobre varios puntos de incertidumbre. El más recurrente fue el impacto del cierre del gobierno federal en el proceso de certificación: la dirección reconoció que pilotos de la FAA están colaborando sin cobrar y que, si el cierre se prolonga, existe incertidumbre sobre los plazos de las pruebas de vuelo con crédito oficial, aunque por ahora no anticipan retrasos en esa fase. Sobre los ingresos de Blade, el CFO Rodrigo Brumana declinó dar guía específica para el cuarto trimestre o 2026, pero advirtió que el cuarto trimestre es temporada baja. Rob Wiesenthal, CEO de Blade, anunció una nueva ruta commuter entre el aeropuerto de Westchester y Manhattan con tarifas desde 125 dólares, presentándola como el primer servicio público de pasajeros regulares de la compañía. Ante la pregunta de si el eIPP generará ingresos, el presidente ejecutivo Paul Sciarra respondió que algunos de los proyectos presentados contemplan transporte de pasajeros con componente comercial, aunque sin certeza total. Ningún directivo ofreció una fecha de certificación tipo ni un calendario de rentabilidad.