Qué dijo la dirección de GEE Group Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de pérdidas moderadas en un mercado de empleo que no repunta

GEE Group cerró su tercer trimestre fiscal 2025 (periodo finalizado el 30 de junio) con ingresos consolidados de operaciones continuadas de 24,5 millones de dólares, una caída del 9% respecto al trimestre equivalente del año anterior. Los ingresos acumulados en nueve meses sumaron 73 millones, un 10% menos. La división de colocación directa se mantuvo prácticamente plana frente al año anterior, mientras que los servicios de personal contratado por horas cayeron un 10% en el trimestre. El margen bruto mejoró hasta el 35,4%, frente al 34,1% del mismo periodo de 2024, gracias al mayor peso relativo de la colocación directa, que tiene margen del 100%. El EBITDA ajustado fue negativo en apenas 25.000 dólares, prácticamente en equilibrio, y la pérdida neta de operaciones continuadas se redujo a 400.000 dólares, muy por debajo de los 18,1 millones del trimestre anterior, diferencia que en ambos casos se explica en gran parte por amortizaciones no monetarias de activos intangibles y fondo de comercio. La compañía también comunicó la venta de activos de su segmento industrial —las marcas BMCH, Triad Logistics y Triad Staffing—, cuyos resultados quedan excluidos de las operaciones continuadas.

La dirección describió el entorno como una prolongación de las condiciones adversas iniciadas en la segunda mitad de 2023: exceso de contratación durante 2021-2022, incertidumbre macroeconómica, volatilidad de tipos de interés y la expansión de la inteligencia artificial, que ha reducido la demanda de ciertas categorías de personal. GEE Group cuenta con 18,6 millones de dólares en efectivo, una línea de crédito ABL sin disponer con capacidad de 6,6 millones y ninguna deuda, lo que la dirección considera una posición de liquidez sólida.

Lo que viene: retorno al flujo de caja positivo e inteligencia artificial

La compañía espera recuperar el flujo de caja positivo en los próximos seis meses. Una vez alcanzado ese punto, la dirección planea reevaluar la recompra de acciones —suspendida desde el 31 de diciembre de 2023— y reactivar la búsqueda de adquisiciones. Sobre estas últimas, la dirección indicó que ha mantenido activas varias conversaciones con candidatos, pero que retiró la mayoría de las cartas de intención porque las empresas objetivo mostraban ingresos en descenso. La condición para retomar negociaciones es ver estabilización o crecimiento en los resultados del objetivo. En cuanto al perfil de las adquisiciones buscadas, la dirección señaló un desplazamiento deliberado hacia negocios de consultoría de mayor valor y servicios bajo modalidad de declaración de trabajo (statement of work), alejándose de lo que el consejero delegado llamó "staffing de vainilla". La integración de inteligencia artificial —tanto en herramientas de reclutamiento como en procesos de ventas— y la expansión de la plataforma de reclutamiento offshore a través de la filial Hornet fueron señaladas como palancas clave para reducir costos sin añadir plantilla interna.

Turno de preguntas: comparativa con competidores y uso del efectivo

Los analistas centraron sus preguntas escritas en tres áreas: el desempeño relativo frente a competidores, la asignación de capital y el impacto real de la inteligencia artificial. Sobre lo primero, el consejero delegado comparó los resultados de GEE con los de Robert Half, cuya división de colocación directa y personal contratado también cayó entre el 10% y el 12%, aunque su unidad de consultoría Protiviti amortiguó el descenso agregado. También señaló que las grandes multinacionales de staffing —Manpower, Adecco, Randstad— lograron resultados menos negativos gracias a sus segmentos internacionales, pero que sus divisiones estadounidenses reflejan caídas similares a las de GEE. Sobre el capital, la dirección descartó elegir entre recompras y adquisiciones, apostando por una combinación de ambas una vez restaurado el flujo de caja positivo. Se precisó que la infraestructura para recompras ya está habilitada y puede activarse en pocos días. Ante la pregunta de si GEE consideraría integrarse en una empresa más grande, el consejero delegado respondió que cualquier opción que maximice el valor para el accionista está sobre la mesa. No hubo ninguna referencia a operaciones en mercados hispanos ni a exposición a divisas emergentes.