Qué dijo la dirección de Jones Lang LaSalle Incorporated en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre récord para JLL

Jones Lang LaSalle arrancó 2026 con los mayores ingresos y beneficios de un primer trimestre en su historia. Los negocios de asesoría en arrendamiento y mercados de capitales mostraron un crecimiento amplio, mientras que los ingresos recurrentes —que la compañía denomina resilient revenues— avanzaron a ritmo de un dígito alto. El EBITDA ajustado creció un 24% y el beneficio por acción ajustado subió un 56%. El crecimiento fue prácticamente orgánico en su totalidad, con una contribución cambiaria positiva de 200 puntos básicos. Durante el trimestre, JLL recompró acciones por 300 millones de dólares a un precio medio de aproximadamente 301 dólares, reduciendo el número de acciones en circulación cerca de un 2%.

En arrendamiento de oficinas, los ingresos crecieron por encima del mercado, que registró una caída del 1% en volumen. La dirección atribuye este desempeño a la demanda de empresas del ecosistema de inteligencia artificial y del sector financiero, especialmente en Nueva York y San Francisco. En mercados de capitales, las ventas de inversión avanzaron un 27%, la asesoría de deuda un 30% y la asesoría de capital un 75%.

Perspectivas y estrategia

Para el conjunto del año, JLL espera un beneficio por acción ajustado de entre 21,80 y 23,50 dólares, lo que supone un crecimiento del 20% en el punto medio. La compañía indicó que los resultados del primer trimestre la sitúan en tendencia hacia el extremo superior del rango, aunque advirtió que la fluidez macroeconómica limita la visibilidad en la segunda mitad. Por segmentos, la dirección espera crecimiento de un dígito alto-medio en gestión de inmuebles, un dígito alto en arrendamiento y un dígito doble bajo en mercados de capitales.

En el ámbito de la gestión de inversiones, LaSalle anunció el primer cierre de su fondo de descarbonización global —con un objetivo inicial de 300 millones de dólares— y un compromiso adicional de 100 millones de euros en el fondo europeo Encore+, al que se añadió la propia JLL como co-inversor. La compañía enmarca estas decisiones dentro de su estrategia Accelerate 2030, presentada en marzo, que contempla objetivos financieros a largo plazo y seis líneas de actuación prioritarias. En materia de reestructuración de contratos de gestión de propiedades en Asia Pacífico, JLL señaló que ha renegociado o salido de cerca del 60% de los contratos que había identificado como objetivo, proceso que se extenderá hasta finales de año.

Turno de preguntas: conflicto en Oriente Medio, IA y márgenes

Los analistas preguntaron por el impacto del conflicto en Oriente Medio sobre el negocio. Ulbrich explicó que hasta ahora el efecto sobre los resultados consolidados ha sido nulo, pero advirtió que cuanto más se prolongue el conflicto, mayor será el peso sobre la economía global, especialmente en países con alta dependencia energética. Señaló que Estados Unidos es el mercado donde menos se percibe el impacto, mientras que Europa e India ya acusan presión. La dirección indicó que, de materializarse efectos negativos, se sentirían en la segunda mitad del año.

Sobre inteligencia artificial, Ulbrich descartó el riesgo de desintermediación en el corto plazo y subrayó que la plataforma de datos propietaria de JLL, construida durante más de una década, actúa como ventaja competitiva. Kelly Howe aportó cifras concretas: el 75% de los empleados utiliza los productos de habilitación por IA, y 25.000 personas trabajan a diario con las aplicaciones de IA corporativa, con un aumento interanual del 60%. En cuanto a márgenes de arrendamiento, la CFO señaló que el impacto de que los brokers hayan alcanzado tramos de comisión más altos antes de lo habitual tenderá a moderarse a lo largo del año, aunque el margen del segmento se espera relativamente plano respecto a 2025. Para mercados de capitales, la previsión de margen incremental se sitúa en torno al rango medio de los 30%.