Qué dijo la dirección de Jack Henry & Associates, Inc. en la llamada del Q4 2025

Resultados sólidos, pero con vientos en contra para el año fiscal 2026

Jack Henry & Associates cerró su ejercicio fiscal 2025 con resultados que la dirección calificó de sólidos: ingresos no-GAAP de 2.300 millones de dólares y un ingreso operativo no-GAAP récord de 541,1 millones. En el cuarto trimestre, los ingresos no-GAAP crecieron un 7,5% y el margen operativo no-GAAP llegó al 23,2%, con una expansión de 146 puntos básicos respecto al año anterior. El flujo de caja operativo del año fue también récord, con 642 millones de dólares. La compañía cerró el ejercicio sin deuda, lo que la dirección destacó como un punto de partida excepcional para la asignación de capital.

En ventas, la empresa registró 51 nuevos contratos de núcleo bancario en el año, 31 con bancos y 20 con cooperativas de crédito. El dato que la dirección subrayó con mayor énfasis es el tamaño creciente de los clientes captados: los activos totales de los nuevos clientes de núcleo casi se triplicaron en tres años, pasando de 19.000 millones en el ejercicio 2023 a 53.000 millones en el ejercicio 2025. El 77% de los clientes de núcleo ya opera en la nube privada de Jack Henry.

Lo que viene: expansión de márgenes, pero crecimiento de ingresos más moderado

Para el ejercicio fiscal 2026, la compañía espera un crecimiento de ingresos no-GAAP de entre el 5,8% y el 7%, por debajo del ritmo reciente. La dirección atribuyó esta moderación a tres factores: la consolidación del sector financiero mediante fusiones y adquisiciones, la presión sobre precios en la renovación de contratos —particularmente con clientes de mayor tamaño— y la incertidumbre macroeconómica. La compañía espera, no obstante, mantener la expansión de margen no-GAAP por tercer año consecutivo, en un rango de 20 a 40 puntos básicos. Respecto al BPA GAAP, la guía es de 6,32 a 6,44 dólares por acción, un crecimiento del 1% al 3% que la dirección reconoció está subestimado por la metodología conservadora aplicada a los ingresos por deconversiones. El cambio legislativo en materia fiscal —que permite la deducción acelerada de gastos de I+D y depreciación— llevará la conversión de flujo de caja libre a un rango del 85% al 100% en años futuros. Con cero deuda, la dirección indicó que tiene intención de incrementar las recompras de acciones en al menos 100 millones de dólares.

Dos iniciativas captaron atención especial: el lanzamiento de Tap2Local, solución de adquisición de pagos para comercios desarrollada con Moov que permite aceptar pagos directamente desde dispositivos iOS y Android sin hardware adicional, y Jack Henry Rapid Transfers, que facilita la transferencia de fondos entre cuentas externas, tarjetas y carteras digitales. Ambas soluciones se distribuyen a través de la plataforma digital Banno, que ya cuenta con 1.023 clientes y 14,3 millones de usuarios registrados, con un crecimiento interanual del 17%.

Turno de preguntas: fusiones bancarias, presión de precios y crecimiento de cuentas

Los analistas concentraron sus preguntas en tres inquietudes. Primera: el impacto de una fusión bancaria de gran tamaño que involucra a un cliente de núcleo de Jack Henry. El CEO Greg Adelson fue explícito en señalar que ninguna de las partes ha indicado intención de rescindir contratos, y que cualquier cambio contractual ocurriría en el ejercicio 2027, no en el 2026. Segunda: la presión en precios durante renovaciones. Adelson reconoció que la compañía renovó contratos con clientes que en conjunto representan 223.000 millones de dólares en activos durante el ejercicio 2025, frente a 94.000 millones el año anterior, lo que implica cierta compresión de precios a corto plazo. La empresa ajustó durante el segundo semestre del ejercicio su metodología de renovaciones y la compensación al equipo de ventas. Tercera: la desaceleración en el crecimiento de cuentas en los clientes de Jack Henry. Adelson señaló que el fenómeno no es exclusivo de la compañía y lo atribuyó a la migración de clientes hacia neobancos, la eliminación de cuentas inactivas y el freno en el mercado inmobiliario y de crédito, factores que también frenan la apertura de nuevas cuentas. La CFO Mimi Carsley añadió que la debilidad en ventas de automóviles y transacciones inmobiliarias a nivel nacional impacta negativamente los volúmenes de préstamos y, por ende, la apertura de cuentas. Un analista preguntó si la guía de 2026 incorpora mayor conservadurismo tras haber fallado la previsión inicial el año anterior; la dirección negó un cambio filosófico, aunque sí amplió el rango de guía de ingresos en 20 puntos básicos para ganar flexibilidad operativa.