Qué dijo la dirección de Jiayin Group Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de contracción deliberada

Jiayin Group cerró el cuarto trimestre de 2025 con un volumen de facilitación de préstamos de 24.200 millones de yuanes, una caída del 12,6% frente al mismo período del año anterior. Los ingresos netos cayeron un 22,4%, hasta 1.090 millones de yuanes, y el beneficio neto se redujo a 100,6 millones de yuanes frente a los 275,5 millones del cuarto trimestre de 2024, con un margen neto del 9,2%. La dirección explicó que este retroceso fue una decisión activa: tras la implementación de una nueva regulación sectorial en China, la compañía optó por priorizar la calidad de los activos sobre la expansión del volumen. El ratio de morosidad a más de 90 días cerró el trimestre en 2,03%. Para el conjunto del año 2025, el volumen acumulado alcanzó 129.000 millones de yuanes, con ingresos de 6.220 millones y un beneficio neto de 1.540 millones de yuanes, un incremento del 45,4% interanual.

Presión regulatoria y perspectivas cautelosas

La dirección atribuyó el deterioro trimestral principalmente al endurecimiento regulatorio que, según explicó el consejero delegado Yan Dinggui, redujo los costes de financiación y elevó las barreras de entrada al sector. El CFO Fan Chunlin señaló que el pico histórico de volumen trimestral, 37.100 millones de yuanes en el segundo trimestre de 2025, fue seguido de una contracción progresiva en los trimestres tercero y cuarto. La compañía espera que el volumen de facilitación en el primer trimestre de 2026 se sitúe entre 18.500 y 19.500 millones de yuanes, cifra inferior al trimestre recién cerrado. Fan Chunlin indicó que la empresa revisará sus objetivos trimestralmente, dado que la industria aún atraviesa un período de transición. Los gastos de investigación y desarrollo subieron un 21,4% interanual, y los gastos generales y administrativos crecieron un 24,4%, ambos impulsados por mayores costes de personal y honorarios externos.

El ángulo internacional: México e Indonesia como ejes de expansión

Para los lectores en mercados hispanos, el dato más relevante es el de México: la dirección reportó que el volumen de facilitación en ese mercado creció aproximadamente un 105% interanual durante 2025, con usuarios registrados aumentando alrededor de un 110%. La directora de riesgos, Xu Yifang, señaló que el negocio mexicano «aceleró significativamente en el cuarto trimestre» y calificó este resultado como «un hito clave en la validación del modelo de negocio». Indonesia, por su parte, registró un incremento del 187% en volumen y del 119% en usuarios registrados. La compañía espera volver a duplicar la escala en ambos mercados durante 2026 y acercarlos a la rentabilidad. Según Xu Yifang, también se están explorando activamente nuevos países, aunque no se dieron nombres concretos.

Turno de preguntas: riesgo, regulación y expansión global

Los analistas concentraron sus preguntas en dos áreas. La primera fue la evolución del riesgo crediticio: Xu Yifang explicó que el pico de morosidad en nuevos prestatarios se produjo entre finales de septiembre y principios de octubre, mientras que en prestatarios recurrentes el máximo llegó en noviembre, con una mejora posterior en diciembre. La directora de riesgos afirmó que las medidas internas contribuyeron a una mejora de los indicadores de riesgo de entre el 25% y el 30% en comparación con lo que habría ocurrido sin dichas intervenciones, aunque precisó que la empresa sigue siendo cautelosa en la captación de nuevos clientes. La segunda línea de preguntas abordó la estrategia internacional, donde la dirección reiteró el objetivo de duplicar escala en los mercados actuales, sin comprometerse con plazos concretos para los nuevos países. No se formularon preguntas sobre la recompra de acciones ni sobre la política de dividendos, temas que la dirección había mencionado en su presentación inicial.