Qué dijo la dirección de Jiayin Group Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de crecimiento con presión en la calidad de activos

Jiayin Group cerró el tercer trimestre de 2025 con un volumen de préstamos facilitados de 32.200 millones de yuanes, un avance del 20,6% frente al mismo período del año anterior. Los ingresos netos crecieron apenas un 1,8% hasta 1.470 millones de yuanes, mientras que el beneficio neto alcanzó 370,7 millones de yuanes, un 39,7% más que en el Q3 de 2024. La rentabilidad no GAAP de operaciones ascendió a 490,6 millones de yuanes, frente a 326,5 millones un año antes, cumpliendo la orientación previamente emitida. La dirección atribuyó parte de la contención en ingresos a la presión sobre precios derivada del entorno regulatorio y a un deterioro moderado en la calidad de los activos, con la tasa de morosidad a más de noventa días situándose en el 1,33% al cierre del trimestre.

El CFO Chunlin Fan destacó que la empresa acumuló 1.435 millones de yuanes de beneficio neto en los primeros nueve meses del año, un 84% más interanual, superando ya la cifra completa de 2024. Sin embargo, el efectivo y equivalentes cayó a 124,2 millones de yuanes desde los 316,2 millones del trimestre anterior, una caída que la dirección no explicó en detalle durante la llamada.

Perspectivas: nueva regulación y expansión internacional

La compañía espera facilitar entre 23.000 y 25.000 millones de yuanes en el cuarto trimestre, lo que llevaría el volumen anual a una horquilla de entre 127.800 y 129.800 millones de yuanes, equivalente a un crecimiento del 26,8% al 28,8% en el año completo. La orientación de beneficio operativo no GAAP para el ejercicio completo se sitúa entre 1.990 y 2.060 millones de yuanes, con un crecimiento proyectado de entre el 52,3% y el 57,6%. La dirección advirtió que la nueva regulación sobre facilitación de préstamos, vigente desde octubre, está generando presión a la baja sobre los precios y endureciendo la liquidez en el sector.

En el frente internacional, el negocio en Indonesia registró un crecimiento del volumen cercano al 200% interanual y un aumento de prestatarios del 150%, lo que llevó a la compañía a adquirir una participación superior al 20% en su operador local mediante una inyección de capital. En México, la dirección indicó que el volumen y la base de usuarios mantienen un crecimiento rápido, aunque reconoció que la operación se encuentra en una "fase crítica de innovación de producto y construcción de capacidades fundamentales". No se mencionaron cifras concretas para ninguno de los dos mercados.

Turno de preguntas: regulación, márgenes y tasa de retorno

El único analista que tomó la palabra, de Synolink Securities, preguntó por el impacto de la nueva regulación y por la evolución esperada del margen y la tasa de retorno sobre ingresos. La directora de riesgos, Yifang Xu, señaló que la empresa ha endurecido la captación de nuevos clientes, ha intensificado la segmentación de su cartera y está acelerando la reducción de exposición en segmentos de mayor riesgo. El CFO advirtió que la tasa de retorno sobre ingresos "se espera que se modere" y que los márgenes "retornarán a un nivel más saludable y sostenible", sin ofrecer cifras concretas. No hubo preguntas adicionales ni cuestionamiento alguno sobre la caída del efectivo en el trimestre.